业绩总结 - 华致酒行2024年第一季度营收同比增长10.4%[1] - 公司毛利率和净利率同比提高，销售/管理费用率历史同期最低水平[2] - 酒业利润回暖，毛利率同比小幅回升，公司提质增效，团队优化效果显现[2] - 公司凭借产品质量和品牌影响力有望带动正向循环，利润端弹性有望体现[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年EPS分别为0.68、0.83、1.02元，PE分别为26.2x、21.5x、17.5x[3] - 我国酒水流通市场格局分散，存在整合空间，长期向好趋势不改[2] - 风险提示包括消费修复不及预期、价格走势不及预期、食品安全问题等[4] 新产品和新技术研发 - 2026年预计营业收入将达到13841百万元，较2022年增长约59.2%[5] - 2026年预计净利润为435百万元，较2022年增长约16.8%[5] - 2026年预计每股收益为1.02元，较2022年增长约15.9%[5] 市场扩张和并购 - 长城证券可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易[9] - 买入评级表示预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上[9] - 长城证券具备中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格[9]