报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [31][32] 报告的核心观点 - 2024年Q1包装业务营收同比增长，跨境电商业务业绩承压，预计跨境电商业务短期承压或因区域拓展和打造自有品牌致费用上升；公司打造自有品牌，未来有望驱动业绩增长；东南亚电商市场增速快、潜力大且延续复苏态势，公司作为东南亚跨境社交电商龙头之一，有望享受市场增长红利 [11][23][32] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2022 - 2026年预计营业收入分别为53.76亿元、66.95亿元、80.74亿元、96.46亿元、114.34亿元，增长率分别为3.8%、24.5%、20.6%、19.5%、18.5% [31] - 2022 - 2026年预计归母净利润分别为1.84亿元、3.45亿元、4.37亿元、5.37亿元、6.48亿元，增长率分别为 - 19.1%、87.6%、26.6%、22.9%、20.7% [31] - 2022 - 2026年ROE分别为8.0%、14.4%、16.1%、16.5%、16.6% [31] - 2022 - 2026年EPS分别为0.48元、0.90元、1.14元、1.39元、1.68元 [31] - 2022 - 2026年P/E分别为33.5倍、17.9倍、14.1倍、11.5倍、9.5倍 [31] - 2022 - 2026年P/B分别为2.9倍、2.7倍、2.4倍、2.0倍、1.6倍 [31] 现金流情况 - 2022 - 2026年经营活动现金流分别为3.91亿元、7.26亿元、 - 2.42亿元、11.90亿元、 - 0.51亿元 [13] - 2022 - 2026年投资活动现金流分别为 - 1.84亿元、 - 2.82亿元、 - 1.82亿元、 - 2.49亿元、 - 2.74亿元 [13] - 2022 - 2026年筹资活动现金流分别为 - 0.32亿元、 - 2.37亿元、 - 1.73亿元、 - 0.34亿元、 - 0.35亿元 [13] - 2022 - 2026年现金净增加额分别为1.85亿元、2.10亿元、 - 5.97亿元、9.07亿元、 - 3.60亿元 [13] 资产负债表情况 - 2022 - 2026年预计流动资产分别为21.41亿元、22.56亿元、34.05亿元、34.21亿元、46.51亿元 [34] - 2022 - 2026年预计非流动资产分别为11.01亿元、13.31亿元、14.53亿元、15.78亿元、17.14亿元 [34] - 2022 - 2026年预计流动负债分别为9.95亿元、10.17亿元、20.38亿元、16.94亿元、24.69亿元 [34] - 2022 - 2026年预计非流动负债分别为1.10亿元、2.57亿元、2.30亿元、2.02亿元、1.74亿元 [34] 利润表情况 - 2022 - 2024年预计营业收入分别为53.76亿元、66.95亿元、80.74亿元 [34] - 2022 - 2024年预计营业成本分别为31.89亿元、35.71亿元、42.71亿元 [34] - 2022 - 2024年预计营业利润分别为2.14亿元、3.86亿元、4.84亿元 [34] - 2022 - 2024年预计净利润分别为1.72亿元、3.32亿元、4.16亿元 [34]