报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [7][14] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司作为电能质量设备领先企业，成功转型发力储能和充电桩业务，各方面全面拓展并推动海外业务扩张 考虑到行业景气度向好、公司盈利能力扩张，预计2024 - 2026年营业收入和归母净利润将实现增长 [7] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年Q1公司实现营业收入5.99亿元，同比增长33.81%；归母净利润0.66亿元，同比增长5.98% 单季毛利率/净利率39.54%/10.97%，同比下降2.99/3.01pct，环比上升0.87/-3.23pct [2] - 利润增幅不及收入增幅，因苏州工厂投产后费用增多但未形成规模效应，预计生产规模扩大后对净利润影响会弱化 [15] - 分业务看，2024年一季度储能业务营收约2.11亿元，同比增长26%；充换电服务营收2.31亿元，同比增长48%；工业配套电源0.96亿，同比增长25%；电池检测及化成设备0.56亿元，同比增长26% [15] 充电桩业务 - 2024年1 - 2月国内公共充电桩增量10万台，同比上升39.1%，仍保持高速增长 [3] - 国内市场致力于实现行业客户全面覆盖，年初至今携手中石油在渝启动14座充电站，与重庆东部石油共建7座社会运营充电站并打造“环渝线”充电绿道 [3] - 积极发力海外业务，研发适用不同国家不同场景的充电模块，以突破重点国家大客户或行业大客户为目标，保证充电设备业务稳步增长 [3] 储能业务 - 公司位列国内储能PCS企业第一梯队，截至2023年末全球累计装机容量突破8GW，产品覆盖多场景 [16] - 2024年海外市场继续开拓并强化工商业储能项目合作深度，大力开拓海外大储市场补齐产品线业务版图 [16] - 年初至今已成功赋能北美电网储能建设，助力美国德州114MW/228MWh电网侧项目并网，巩固全球模块化储能技术领域领导者地位 [16] 财务预测 - 预计2024 - 2026年营业收入分别为37.64/49.71/61.56亿元，同比增长41.98%/32.07%/23.85%；归母净利润5.41/7.26/9.19亿元，同比增速为34.31%/34.15%/26.56%，EPS分别为1.75/2.35/2.97元，对应PE为18/13/10倍 [7] 财务报表及比率 - 展示了2022A - 2026E的资产负债表、利润表、现金流表及主要财务比率，包括成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标 [9][19][28]