证券代码：300693 证券简称：盛弘股份 公告编号：2026-006 深圳市盛弘电气股份有限公司 关于公司为全资子公司向银行申请综合授信提供担保的进展 公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 深圳市盛弘电气股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 2 日召 开的第四届董事会第六次会议、2025 年 4 月 23 日召开的 2024 年年度股东大会， 分别审议通过了《关于公司为全资子公司向银行申请综合授信提供担保的议案》。 为确保全资子公司生产经营顺利开展，公司为子公司向银行申请授信提供合 计不超过 65,000 万元的担保额度，其中拟为子公司深圳市盛弘新能源设备有限公 司（以下简称"盛弘新能源"）的担保额度不超过 20,000 万元。上述担保期限及 担保金额以实际签订的担保合同为准。 上述议案于 2024 年年度股东大会审议通过，具体内容详见公司于 2025 年 4 月 3 日及 2025 年 4 月 23 日在中国证监会指定的创业板信息披露网站巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）上 ...

证券代码：300693 证券简称：盛弘股份 公告编号：2026-005 深圳市盛弘电气股份有限公司 关于选举职工代表董事的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 特此公告。 深圳市盛弘电气股份有限公司 董事会 2026 年 3 月 19 日 证券代码：300693 证券简称：盛弘股份 公告编号：2026-005 附件：郭斌先生个人简历 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据《中华人民共和国公司法》以及《深圳市盛弘电气股份有限公司章程》 （以下简称"《公司章程》"）的有关规定，深圳市盛弘电气股份有限公司（以 下简称"公司"）于 2026 年 3 月 19 日召开了职工代表大会，经与会职工代表表 决，选举郭斌先生为公司第四届董事会职工代表董事（简历详见附件）。任期至 第四届董事会任期届满之日止。 郭斌先生具备担任公司职工代表董事的任职资格和条件，符合相关法律法规、 规范性文件及《公司章程》的规定。本次选举完成后，公司第四届董事会中兼任 高级管理人员及由职工代表担任的董事人数总计不超过公司董事总数的二分之 一，符合相关法律法规、规范性文件及《公司章程》的规定。 郭斌先生，中国国籍，19 ...

2026年储能行业新品趋势洞察 - 大容量电芯加速渗透：587Ah及以上大容量电芯正从大型储能场景向工商业储能加速迭代，多家企业推出搭载此类电芯的新品[2] - PCS向大功率与场景化发展：储能变流器在提升功率的同时，向光储柴混合、交直流一体等场景化、多元化方向演进[2] - 阳台光储市场本土化：此前主要面向海外的阳台光储产品，开始有国内企业布局本土市场，国内应用空间显现[2] 新品发布汇总 - 亿兰科：发布工商业光储柴混合逆变器HMiWay系列，将MPPT、逆变、并离网切换及EMS四大功能整合，支持10台并机，系统功率可扩展至1.2MW[4][6] - 弘正储能：发布250kW/488kWh智慧储能柜，搭载587Ah大容量电芯，采用车规级BMS 2.0芯片和多级主动消防系统[7][9] - 昱能科技：推出Ocean 200L-257kWh组串式液冷储能系统，采用“单簇即单柜”标准化设计，便于运输安装与容量拼接[10][12] - 汇川技术：预告发布灵汐·InoLynx全时交直流一体PCS，为国内首款，效率高达99.3%，能量密度较上一代提升29%，可适配多种规格电芯[12][14] - 德业股份：亮相SG06第六代户储逆变器、100kW–2.5MW PCS、SE-F及AI-W系列储能系统等多款新品[15][18] - 盛弘股份：推出源网侧新品StellaON 1250K/1575K，平均故障间隔时间提升至30万小时以上，兼容20多种主流BMS协议[17][20] - 比亚迪：推出“储充一体系统”解决方案，采用第二代刀片电池，单个储能单元可存储200-225kWh电能，最大放电功率达800kW，支持充电桩实现兆瓦级充电[21][23] - 思格新能源：推出专为阳台光伏设计的可扩展储能系统，集成2.68kWh磷酸铁锂电池，容量可扩展至18kWh，光伏输入容量达4kW[24] - 奥为科技：推出120kW双枪209kWh移动储能车，搭载209kWh磷酸铁锂电池，支持V2G双向充放电，适用于应急保电、车网互动等场景[25][27] - NanoMalaysia：推出钠离子电池原型，能量密度超过300Wh/kg，性能可比拟锂离子电池[28][29]

报告投资评级 - 行业评级为“推荐” [7] 报告核心观点 - 电力设备与新能源板块整体表现强于大盘，本周上涨0.55%，在申万一级行业中排名第6 [1][70] - 美国电网投资与发电装机规划激增，成为全球能源转型的核心驱动力，光储合计占比达79% [3][38] - 新能源汽车行业短期受假期与政策切换影响销量波动，但被视为长达10年的黄金赛道，技术迭代与格局优化是主线 [2][27] - 电力设备领域迎来国内外双重投资机遇，美国启动750亿美元超高压输电扩容，国内南网招标同步进行 [4][56] - 商业航天产业在国家战略中的地位升级，从“新兴产业”明确为“新兴支柱产业”，卫星互联网成为发展重点 [5][67] 分目录总结 1 新能源汽车 - **行业销量**：2026年2月，受春节假期与新能源购置税新政切换影响，新能源汽车交付量普遍下滑，但部分车企实现同比正增长，其中极氪汽车交付23，867辆，同比高增70%，环比微增0.1%；蔚来汽车交付20，797辆，同比+57.6%；比亚迪交付190，190辆 [2][15] - **投资建议**：报告提出三条投资主线：1）长期竞争格局向好且短期有边际变化的环节，重点推荐宁德时代、恩捷股份、三花智控等；2）4680技术迭代带动产业链升级，重点关注科达利、容百科技、天赐材料等；3）新技术带来高弹性，重点关注固态电池领域的厦钨新能、中一科技等 [27] - **产业链价格**：截至2026年3月6日，三元动力电芯价格环比上涨2.09%至0.585元/Wh；电池级碳酸锂价格环比下跌9.74%至15.525万元/吨；磷酸铁锂电解液价格环比下跌4.84%至2.95万元/吨 [28] 2 新能源发电 - **美国装机规划**：美国2026年计划新增86GW公用事业规模发电容量，为二十多年来单年最大规模，其中太阳能和电池储能是核心驱动力，二者合计占比79% [3][38]。计划新增公用事业规模光伏装机43.4GW，较2025年的37.6GW增长，超出市场此前36GW左右的悲观预期约20% [38][40] - **光伏产业链**：硅料价格承压，部分卖方报价下探至50元/公斤以下；N型硅片价格显著下行，183N型主流价格降至1.05元/片；TOPCon组件国内集中式成交价在0.68-0.70元/瓦，分布式在0.76-0.83元/瓦 [43][44][50] - **投资建议**： - **光伏**：关注五条主线，包括供给侧改革下的硅料龙头（协鑫科技、通威股份）、新技术（BC、TOPCon）领先企业（爱旭股份、隆基绿能、晶科能源）、逆变器环节（阳光电源、德业股份）、受益北美市场的公司（钧达股份、阿特斯）以及金刚线环节（金博股份） [45][46] - **风电**：关注海风（海力风电、东方电缆）、具备全球竞争力的零部件和主机厂（大金重工、明阳智能、金风科技）以及大兆瓦关键零部件 [47] - **储能**：分场景推荐，大储关注阳光电源、金盘科技；户储关注德业股份、派能科技；工商业储能关注苏文电能、泽宇智能 [48][49] 3 电力设备及工控 - **美国输电投资**：美国三大区域电网运营商获批总计高达750亿美元的输电扩容项目，核心是大规模建设765千伏超高压线路，总里程计划从约2，000英里增至10，000英里 [4][56]。此举主要应对数据中心能耗激增的压力，预计到2035年美国数据中心用电占比将从2024年的3.5%升至8.6% [57] - **国内电网招标**：2026年南网主网一次设备第一批次招标中标总额8.09亿元，上海思源高压开关有限公司以1.57亿元位居榜首，环比增长62.22%，占总额19.43% [4][59][60] - **投资建议**： - **电力设备**：关注三条主线：1）出海趋势明确的变压器等一次设备（金盘科技、思源电气）；2）配网智能化投资（国电南瑞、苏文电能）；3）特高压建设（平高电气、许继电气） [61][62] - **工控及机器人**：人形机器人产业化初期，关注与Tesla合作的Tier1供应商（鸣志电器、三花智控）、国产降本供应链（中大力德、鼎智科技）以及内资工控企业（汇川技术） [64] 4 商业航天 - **国家战略定位**：2026年政府工作报告将航空航天产业定位为需要打造的“新兴支柱产业”，特别强调要加快发展卫星互联网，标志着其国家战略分量显著加重 [5][67] - **投资建议**：关注航空航天紧固件及发动机供应商飞沃科技、电源系统制造商钧达股份、射频微系统供应商国瓷材料、以及布局火箭贮箱业务的泰胜风能等 [69] 5 本周板块行情 - **板块表现**：本周（20260302-20260306）电力设备与新能源板块上涨0.55%，强于上证指数（下跌0.93%） [1][70] - **子行业表现**：锂电池指数涨幅最大，上涨2.07%；风力发电指数上涨1.85%；新能源汽车指数跌幅最大，下跌3.69% [1][72] - **个股表现**：涨幅前五的个股包括中来股份（20.26%）、中国西电（20.02%）；跌幅前五的个股包括晶盛机电（-14.96%）、亿晶光电（-12.34%） [72][74] 6 重点公司盈利预测与评级 - 报告对10家重点公司给出了“推荐”评级，包括宁德时代（2026E PE为18X）、科达利（2026E PE为19X）、大金重工（2026E PE为26X）、明阳智能（2026E PE为20X）、德业股份（2026E PE为27X）等 [6]

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐” [7] 报告核心观点 - 电力设备与新能源板块整体表现强于大盘，其中锂电池子板块领涨 [1] - 美国电网迎来历史性扩张，2026年计划新增发电装机容量86GW，其中太阳能和电池储能是核心驱动力，合计占比达79% [3][38] - 美国三大区域电网运营商获批总计750亿美元的输电扩容项目，将大规模建设765千伏超高压线路 [4][56] - 2026年政府工作报告将航空航天产业定位为“新兴支柱产业”，特别强调加快发展卫星互联网 [5][67] - 新能源汽车行业受短期因素影响销量普遍下滑，但部分新势力车企仍实现同比正增长，长期仍被视作黄金赛道 [2][15][27] 根据相关目录分别进行总结 1 新能源汽车 1.1 行业观点概要 - 2026年2月，受春节假期与新能源购置税新政切换影响，新能源汽车交付量普遍下滑，但部分车企实现同比正增长 [2][15] - 具体车企交付量：极氪汽车交付23,867辆，同比增长70%；蔚来汽车交付20,797辆，同比增长57.6%；比亚迪交付190,190辆 [2][15][23] - 投资建议聚焦三条主线：1）长期竞争格局向好的环节，如电池、隔膜等；2）4680技术迭代带动的产业链升级；3）固态电池等新技术 [27] 1.2 行业数据跟踪 - 截至2026年3月6日，三元动力电芯价格环比上涨2.09%至0.585元/Wh [28] - 碳酸锂（电池级）价格环比下降9.74%至15.525万元/吨 [28] 1.3 行业公告跟踪 - 宇通客车2026年2月销售量1,806辆，同比增长15% [37] - 金龙汽车2026年2月客车销售量4,326辆，同比增长48% [37] 2 新能源发电 2.1 行业观点概要 - 美国2026年计划新增公用事业规模发电容量86GW，为二十多年来最大规模，主要由太阳能（43.4GW）和电池储能（24.3GW）驱动，二者合计占比79% [38] - 美国光伏装机规划（43.4GW）较市场此前36GW左右的悲观预测提升约20% [40] - 光伏产业链价格：硅料（多晶硅致密料）价格环比下降7.69%至48元/kg；N型硅片（182mm）价格环比下降1.82%至1.08元/片；TOPCon组件（182mm双玻）国内分布式均价环比上涨3.95%至0.79元/W [50][44] - 投资建议覆盖光伏、风电、储能三大领域，关注供给侧改革、技术迭代、出海及需求景气度等主线 [45][46][47][48][49] 2.2 行业数据跟踪 - 光伏产业链主要产品价格及环比变化见上 [50] 2.3 行业公告跟踪 - 大金重工2025年实现营业收入617亿元，同比增长63.34%；归母净利润110亿元，同比增长132.82% [55] 3 电力设备及工控 3.1 行业观点概要 - 美国三大区域电网运营商获批总计750亿美元的输电扩容项目，核心是建设765千伏超高压线路，总里程计划从约2,000英里增至10,000英里 [4][56][57] - 电力需求激增主要受数据中心能耗驱动，预计美国数据中心用电量占比将从2024年的3.5%升至2035年的8.6% [57] - 2026年南网主网一次设备第一批次招标中标总额8.09亿元，上海思源高压开关有限公司以1.57亿元位居榜首，环比增长62.22% [4][59][60] - 投资建议聚焦三条主线：1）电力设备出海；2）配网智能化投资；3）特高压建设 [61][62] 3.2 行业公告跟踪 - 通达股份预中标南方电网项目，预中标金额约1.51亿元 [66] - 远东股份子公司2026年2月获得千万元以上合同订单合计8.87亿元 [66] 4 商业航天 4.1 行业观点概要 - 2026年政府工作报告将航空航天产业定位为需要打造的“新兴支柱产业”，并特别强调加快发展卫星互联网 [5][67] - 从“新兴产业”到“新兴支柱产业”的表述变化，标志着其国家战略地位显著提升 [5][67] - 卫星互联网被视为商业航天发展的重中之重和国家安全的关键科技手段 [68] - 投资建议关注紧固件、电源系统、轻量化结构件、火箭贮箱等相关产业链公司 [69] 5 本周板块行情 - 本周（20260302-20260306）电力设备与新能源板块上涨0.55%，在申万一级行业中排名第6，强于上证指数（下跌0.93%） [1][70] - 子板块中，锂电池指数上涨2.07%，涨幅最大；新能源汽车指数下跌3.69%，跌幅最大 [1][72] - 个股方面，涨幅前五为中来股份（20.26%）、中国西电（20.02%）、通光线缆（19.48%）、东方电气（19.29%）、汉缆股份（19.01%）；跌幅前五为晶盛机电（-14.96%）、亿晶光电（-12.34%）、华友钴业（-12.15%）、明阳智能（-11.74%）、中材科技（-11.14%） [72][74] 6 重点公司盈利预测、估值与评级 - 报告覆盖10家重点公司，均给予“推荐”评级 [6] - 具体公司2026年预测PE：宁德时代（18X）、科达利（19X）、大金重工（26X）、明阳智能（20X）、德业股份（27X）、良信股份（24X）、盛弘股份（18X）、厦钨新能（36X）、许继电气（21X）、明阳电气（18X） [6]

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：新能源汽车产业链，具体聚焦于动力电池闪充（快充）技术及其上下游 * **公司**：比亚迪及其第二代电池闪充技术的核心供应商，包括丰元股份、德方纳米、湖南裕能、天赐材料、恩捷股份、科达利、海目星、联赢激光、三安光电、天岳先进、永贵电器、欣锐科技、许继电气、盛弘股份、英可瑞[1] 核心观点和论据 * **供应商格局**：比亚迪第二代电池闪充技术的供应商呈现多环节、多龙头的格局[1] * **电池本体（核心载体）** * **正极材料**：丰元股份为闪充电池提供专属高压实磷酸铁锂，是联合研发且独家适配[1] 德方纳米作为磷酸锰铁锂核心供应商，支撑二代刀片电池的高倍率与能量密度提升[1] 湖南裕能作为磷酸铁锂正极龙头，深度配套比亚迪[1] * **电解液与隔膜**：天赐材料作为高倍率电解液龙头，其LiFSI技术可降低电池内阻[1] 恩捷股份提供超薄湿法隔膜（厚度4μm），其高孔隙率有助于提升离子导电率[1] * **结构件与设备**：科达利是刀片电池壳体核心供应商[1] 海目星提供覆盖极片加工、叠片、焊接、CTP/CTB全流程的二代刀片激光设备，是比亚迪第二大客户，营收占比约15%[1] 联赢激光是电芯及PACK激光焊接的主力供应商[1] * **车载高压与控制（实现关键）** * **碳化硅芯片**：三安光电是国内唯一实现碳化硅全产业链布局的公司，提供车规级SiC芯片[1] 天岳先进的碳化硅衬底全球市占率达25%，已进入比亚迪供应链[1] * **高压连接器与充电枪**：永贵电器的1000V液冷高压连接器及充电枪已通过比亚迪验证，单车配套价值约1200元[1] * **车载电源模块**：欣锐科技是大功率充电SCM超级快充模块供应商[1] * **补能基础设施（落地保障）** * **超充桩与功率模块**：许继电气中标比亚迪首批兆瓦闪充站设备，提供600kW液冷超充桩[1] 盛弘股份与比亚迪签署战略协议，提供兆瓦级充电堆核心功率模块[1] * **充电模块与电源**：英可瑞是1000V高效电源模块供应商，转换效率达98.5%[1] * **核心结论**：确定性最高的环节包括正极材料独家长协、激光设备独家适配、SiC芯片全链支撑[1] 快充配套龙头包括天赐材料（电解液）、恩捷股份（隔膜）、永贵电器（高压连接器）、许继电气（超充桩）[1] 其他重要内容 * **技术细节**：闪充电池的实现涉及高倍率、高压实磷酸铁锂/磷酸锰铁锂正极材料、超薄高孔隙率隔膜、降低内阻的电解液技术、适配高倍率的结构件、以及高压平台下的碳化硅功率器件和液冷连接技术[1] * **商业关系**：部分供应商与比亚迪存在独家适配或战略协议关系，如丰元股份、海目星、盛弘股份[1]

股东减持计划 - 肖学礼原计划减持不超8512000股，占比2.7278%[1] - 魏晓亮原计划减持不超230000股，占比0.0737%[2] - 杨柳原计划减持不超29900股，占比0.0096%[2] - 胡天舜原计划减持不超16800股，占比0.0054%[3] 实际减持情况 - 肖学礼集中竞价减持2541127股，均价40.21元/股，大宗交易减持5938464股，均价37.44元/股[3] - 杨柳集中竞价减持25000股，均价40.38元/股[3] - 胡天舜集中竞价减持16800股，均价39.17元/股[3] 减持结果 - 本次减持合计8521391股，占总股本2.7243%，剔除专户后占2.7308%[3] - 减持后肖学礼持股1596639股，占比0.5117%；杨柳持股94743股，占比0.0304%；胡天舜持股50554股，占比0.0162%；魏晓亮持股不变[7][8] 影响说明 - 本次减持不会导致公司控制权变更，不影响公司治理和持续经营[8]

纪要涉及的行业或公司 * 公司：盛弘股份 [1] * 行业：电力电子、数据中心（AIDC/IDC）、储能（工商业储能、大储）、充电桩、电池化成分容设备 [2][3][4][5] 核心观点和论据 **业务结构与财务表现** * 公司定位为电力电子领军企业，业务形成四大支柱：电能质量、储能、充电桩、电池化成分容设备 [3] * 2025年营收约36亿元，其中充电桩业务约15-16亿元，储能业务约8.5亿元，电能质量业务约8亿元，数据中心相关收入约2.2亿元 [3][17] * 2022-2023年增长主要驱动力来自充电桩与储能赛道 [6] * 综合毛利率持续在40%以上，净利率约12%，盈利能力在电力电子领域处于较强水平 [2][6] * 预计2026年收入增速约25%，利润增速约30%，毛利率预计小幅提升，净利率具备提升空间 [3][20][21] **各业务板块详情与展望** * **储能业务**：覆盖工商储PCS、大储PCS及系统集成 [5] 公司在工商业储能领域具备先发优势，海外PCS出货量排名第4，国内第8，工商业储能PCS 2024年排名约第3 [3][15] 国内营收更大一部分来自大储，海外市场则以工商业储能为主 [15] 预计2026年业务恢复至20%-30%的正常增长 [3][19] * **充电桩业务**：以直流桩为主，最高功率等级可做到600kW，充电模块覆盖15kW至40kW [5] 2025年销售额约15亿元，海外占比约15%，主要客户为BP等全球石化巨头 [3][17] 预计2026年增长20%-30% [3][19] * **电能质量与数据中心业务**：产品覆盖APF、SVG、UPS等 [4] APF+SVG在AIDC数据中心的合计价值量约0.3-0.4元/瓦，对应单价约0.10-0.13元/瓦 [7][8] 2024年国内数据中心低压电能质量市场规模约16亿元，全球约50亿元，占全球APF+SVG市场规模约10% [2][9] 公司数据中心相关收入2025年约2.2亿元，同比增长约50%-100%，预计2026年维持高速增长 [3][18][19] * **电池化成分容设备**：主要用于实验室场景，业务体量相对不大，2025年增长约20%，预计每年增长20%-30% [5][17][19] **技术演进与研发进展** * 电能质量产品技术向碳化硅方向演进，碳化硅器件可缩小设备体积、提升能量密度，公司已推出相关产品 [2][11] * 公司基于UPS技术积累，正密集研发HVDC与SST产品，预计HVDC研发推进较快 [2][4][12] UPS市场为“大个位数”增长，HVDC市场集中度高，中恒、台达、维谛三家合计占中国约90%份额 [12] **市场竞争格局** * 数据中心低压电能质量市场，国内艾林科、台达、英博电器、申龙股份等为第一梯队，外资品牌价格优势不明显 [9] * 低压电器市场，第一梯队以外资为主（施耐德、ABB、西门子等），约占中国市场规模（800-900亿元）的40% [10] **行业趋势与风险** * **国内储能市场**：多省份峰谷电价差快速收窄（回落至0.2-0.4元区间），对独立储能基于价差套利的商业模式构成压力 [2][13] * **工商业储能**：电价机制变化，分时电价可能取消，对运营能力提出更高要求，需更精细掌握电价日内波动以实现有效套利 [2][14] 商业模式变化短期可能压制投资热度，但中长期适用范围有望扩大，运营能力强的企业将更具受益确定性 [14] 其他重要内容 **历史沿革与产能布局** * 公司早年以APF起家，2010-2016年延伸至电动汽车产线、储能微网及电池化成分容业务，2017年上市 [4] * 主要生产基地在苏州与惠州，深圳以总部为主，西安有较小体量的研发制造基地 [4] **估值判断** * 2025年业绩快报净利润4.7亿元，符合预期 [22] * 若2027年实现30%增长，对应利润规模约6亿元，当前估值约22倍，与科华数据、科士达相比具备竞争力 [3][22] **市场关注点与客户拓展** * 市场核心验证点：业绩兑现度、AIDC相关产品（如HVDC）推进进展 [22] * 客户拓展广泛接触CSP及海外大型设备厂（如施耐德），存在为海外电力设备主流大厂代工的可能性 [22][23]

核心观点 - 2月权益市场先抑后扬，春节后市场逐步回升，交易热度提升，市场长期趋势未受影响 [1] - 未来一个月将进入经济数据与政策验证阶段，1、2月经济金融数据将奠定全年预期，全国“两会”将确定全年政策基调，3月权益市场机会大于风险 [1] - 结构上建议聚焦热点，短期关注中东局势带来的避险类资产及资源品机会，如贵金属、红利板块、石油石化等 [2] - 中长期把握成长与顺周期两条主线，春季行情中小盘股通常表现更好，成长方向关注人形机器人、计算机、AI，顺周期方向关注资源品及线下服务 [2] 宏观与总量 - **国内宏观**：全国两会即将召开，预计2026年全国GDP增速目标设定为4.5%-5%区间，预计安排赤字率4.0%、新增专项债5万亿、新增超长期特别国债1.5万亿，合计广义财政赤字相对去年新增约1万亿 [7][8] - **海外宏观**：美联储在3月18日FOMC会议上大概率按兵不动，中东局势高度紧张，Polymarket预测3月31日前美军发动打击的概率为61% [7] - **金融工程**：2月以来A股市场震荡上行，行业拥挤度方面，传媒、石油石化、建材、电力设备及新能源、有色金属等行业拥挤度居前，其中传媒行业拥挤度为98.25% [12][14] - **固定收益**：10Y国债收益率自2025年9月以来在1.8%-1.9%区间震荡，预计3-4月降息可期，10Y国债收益率向下突破的概率较高 [15] - **海外市场**：港股短期或维持震荡，长期看好内资定价权提升带来的估值修复，配置建议采取杠铃策略；美股或高位震荡，机构分歧集中于降息节奏与AI板块估值，2026年美国企业综合盈利增长预期为11.95% [20][21][22] 科技与高端制造 - **电子通信**：NVIDIA将在3月15日GTC大会发布新型芯片，AI仍是核心主线，存储产业持续高景气，Trend Force预测2026年DRAM营收预计将飙升56% [24][25] - **计算机**：看好AI算力侧投资机会，并建议关注世界模型领域技术迭代，2026年2月中国AI模型调用量首次超越美国，三周大涨127% [28] - **电新行业**：重点关注氢氨醇、电网、AIDC（AI数据中心），海外关注英伟达GTC 2026大会，国内风电2026-2028年装机预测均为120GW [32][33] - **高端制造**：坚定看好机器人、北美AI产业链、矿山机械三条主线，特斯拉Optimus V3将在2026Q1推出，并计划改造年产100万台机器人的生产线 [35] - **机械制造**：工程机械全面复苏，2026年1月我国挖掘机销量同比增长49.5%，数据中心电力需求增长驱动海外燃机订单增长，GEV FY25Q4燃机订单同比增长74% [41] 大消费与周期 - **汽车行业**：关注机器人产业链投资机会及车端业绩兑现，2026年机器人产业链或为核心投资热点，1月新能源车销量表现疲软 [45] - **银行业**：板块进入“春播”时间窗口，截至2月24日A股银行PB（LF）为0.65倍，平均股息率4.4%，部分优质银行股息率中枢回到5%以上 [48] - **保险业**：资负共振，估值有望上修，2026年1月79家人身险公司合计实现银保新单2126亿元，同比增长27.6% [50] - **房地产行业**：开年以来核心城市二手房市场表现相对更好，2026年1月光大核心15城二手住宅成交面积为1311万㎡，同比+14.3% [53][55] - **金属行业**：继续看好有色板块，截至2026年2月26日SPDR黄金ETF持仓量达1097.9吨，创2021年3月以来新高，看好铜价上行，建议关注紫金矿业、洛阳钼业 [60][61] - **石化行业**：地缘动荡驱动油价景气度提升，2025年1-12月伊朗原油月均产量为326万桶/日，若局势升级可能影响全球原油供应 [66] - **基化行业**：春耕推升农化产品需求，供给侧改革驱动业绩修复，持续关注半导体国产替代，AI算力、数据中心等终端需求带动半导体景气复苏 [69][70]

行业整体业绩概览 - 2025年度多家储能相关企业发布业绩快报，整体受益于国内储能市场快速发展和海外需求回暖，在统计的10家企业中有7家营收实现增长 [2] - 行业竞争加剧、价格承压及政策变动等因素导致企业净利润表现分化，其中4家企业净利润增长，2家同比扭亏，4家下滑 [2] - 储能业务普遍成为各企业的增长亮点，无论是系统集成、电池制造还是核心部件供应商，均在加速拓展全球市场、优化产品结构，关键指标如出货量和海外订单占比持续向好 [2] 海博思创 - 2025年度实现营业收入116.04亿元，同比增长40.32%，归属于母公司所有者的净利润9.49亿元，同比增长46.49%，营收突破百亿 [4] - 2020年至2025年营业收入复合增长率高达82.6% [4] - 业绩增长得益于紧抓国内储能市场发展机遇，在国内占据较高市场份额，并加速拓展全球市场 [5] - 与印度Evervolt Green Energy建立战略合作关系，负责印度和斯里兰卡市场的储能解决方案分销与销售 [7] - 采用其587Ah超大容量电芯的400MW/2400MWh储能项目已并网投运 [7] - 公布2026-2028年出货规划，三年合计目标300GWh，其中2026年目标70GWh，预计国内市场出货60GWh，占比86% [7] 派能科技 - 2025年度实现营业收入31.58亿元，同比增长57.53%，归属于母公司所有者的净利润8412.07万元，同比增长104.64% [8] - 营业利润和利润总额同比分别下降76.59%及75.25%，主要因行业竞争加剧导致产品销售价格承压及出口退税政策变动 [14] - 净利润增长主要得益于产销规模显著增长、部分子公司经营改善以及递延所得税资产增加等因素 [14] - 公司战略聚焦国内市场，将工商业储能、轻型动力作为重点，提供“储能+节能”一体化解决方案，并探索与光伏企业、电网公司等合作，加速钠电应用 [10] 天合光能 - 2025年度实现营业收入672.79亿元，同比下降16.2%，归属于母公司所有者的净利润亏损69.94亿元，亏损同比扩大 [11] - 业绩受光伏行业阶段性供需失衡、产业链开工率低、市场竞争加剧影响 [11] - 储能业务成为亮点，海外市场出货量实现快速增长，市场份额显著提升 [11] - 子公司天合储能获得协合新能源约5661万美元（约3.87亿元人民币）储能设备采购订单，用于美国146MW/292MWh项目 [12] - 2025年储能出货超8GWh，海外出货占比超60%，2026年计划出货15-16GWh，目前海外在手订单已超12GWh [12] 盛弘股份 - 2025年度实现营业收入34.63亿元，同比增长14.07%，归属于上市公司股东的净利润4.74亿元，同比增长10.58% [13] - 收入增长主要由电动汽车充换电产品、电能质量产品带动 [13] - 储能业务是重点战略之一，大力出海以提升海外营收占比，工商业储能产品已获得北美认证和市场准入 [13] - 对2026年国内储能市场持乐观态度，认为独立储能等项目显现盈利性，电力交易市场化、现货市场发展及容量电价政策出台为市场健康发展提供基础 [15] 阿特斯 - 2025年度实现营业收入402.56亿元，同比下降12.80%，归属于母公司所有者的净利润10.21亿元，同比下降54.56% [16] - 业绩变动主要因组件出货量下降、关税及制造成本上涨导致毛利率下降，储能收入增长和组件单价小幅上涨抵消了部分影响 [16] - 储能业务进入收获期，前期大量的项目储备和在手合同订单为公司健康的盈利水平提供支撑 [16] 新风光 - 2025年度实现营业收入20.09亿元，同比下降9.87%，归属于母公司所有者的净利润9520.88万元，同比下降47.11% [17] - 业绩下滑受新能源上网电价市场化改革影响，部分SVG产品客户推迟项目导致收入确认减少，同时市场竞争加剧导致产品价格下行 [17] - 与华为在储能技术领域达成合作，计划在山东试点构网型组串式储能加静止同步调相机组合方案，目前处于联合仿真验证阶段 [17] 固德威 - 2025年度实现营业收入88.86亿元，同比增长31.88%，归属于母公司所有者的净利润1.36亿元，同比实现扭亏 [18] - 业绩增长受益于国内光伏抢装潮、澳大利亚户储补贴政策落地及欧洲市场走出库存调整期，逆变器及储能电池销量与毛利额显著提升 [18] - 产品销往全球100多个国家和地区，在印度市场累计逆变器出货量突破6GW [19] 博力威 - 2025年度实现营业收入27.33亿元，同比增长48.24%，归属于上市公司股东的净利润5540.09万元，同比增长157.35%，同比扭亏 [20] - 增长动力包括：国内两轮车换电、共享出行等领域快速增长及新国标影响，实现对头部运营商客户的批量供应；欧洲电助力车市场复苏；储能项目落地交付量增加；两轮车电池业务增长带动大圆柱电芯产线满产满销，规模效应显现；本期资产减值影响较上期减轻 [21] 海希通讯 - 2025年度实现营业收入5.91亿元，同比增长15.5%，归母净利润5885.31万元，同比增长16.46% [20] - 业绩增长因遥控业务和新能源业务均取得增长，其中遥控业务营收增长3.82%，新能源（储能）业务营收增长25.30% [20] - 公司于2023年开展新能源业务，在浙江湖州和山东菏泽设立储能研发制造基地，专注于储能系统核心技术研发 [22] 派诺科技 - 2025年度实现营业收入7.08亿元，同比增长21.62%，归属于上市公司股东的净利润925.5万元，同比下降68.84% [23] - 营收增长因紧抓新能源行业机遇，储能业务快速增长，并成功拓展海外关键市场 [23] - 净利润下滑因行业供需影响导致部分产品价格调整、毛利率波动；公司加大了研发创新及全球营销网络建设的战略投入；确认股份支付费用1294万元 [23]