报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 江阴银行盈利增速、盈利能力和投资能力提升，规模总量稳步增长，专注本土市场，在小微、涉农服务等业务方面大力拓展，营销拓面提质，不良率保持平稳，资本安全边际增厚，支撑未来发展 [7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023年实现营业收入38.65亿元，同比+2.25%；归母净利润18.88亿元，同比+16.83%；ROE（加权）12.55%，同比+0.68pct [7] - 预计2024 - 2026年营业收入为41.66、43.81、46.29亿元，归母净利润为20.56、23.14、25.23亿元，BVPS为8.18、9.34、10.67元/股，对应5月7日收盘价的PB估值为0.48、0.42、0.37倍 [2][7] 营收结构 - 2023年利息净收入、手续费及佣金净收入均下滑，同比-6.63%、-13.62%，营收增长主要源于投资收益增长，同比+104.18% [7] 净息差 - 2023年末净息差为2.06%，同比-12BP [7] 规模增长 - 2023年末总资产、贷款总额、存款总额分别为1860.30、1153.52、1392.08亿元，同比+10.24%、+11.85%、+9.86% [7] 业务拓展 - 主动对接当地商会、协会，加大“小微贷”等营销力度，支农再贷款余额26.2亿元，惠及883户涉农企业 [7] - 开展专项竞赛活动，走访近两年未续贷客户2.12万户，授信5570户、金额15.33亿元；走访（回访）个体工商户12.52万户，授信5.43万户、金额16.30亿元 [7] 资产质量与资本实力 - 2023年末不良贷款率为0.98%，与2022年持平；拨备覆盖率409.46%，同比-60.16pct [7] - 2023年末资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为14.24%、13.11%、13.10%，同比+0.34、+0.33、+0.33pct [7]