投资评级 - 维持“买入”评级，目标价33.41元 [4][6] 核心观点 - 息差逆势回升，信贷增长强劲；中收拖累整体营收，拨备反哺力度减弱；资产质量略有波动，风险抵补能力充足 [2][3] 财务数据总结 - 营收和利润 - 24Q1实现营收175.09亿元，同比+5.78%，增速较23年-0.63PCT；归母净利润70.13亿元，同比+6.29%，增速较23年-4.37PCT [2][3] - 预计2024 - 2026年营业收入分别为654.95、715.77、793.40亿元，同比增速分别为+6.35%、+9.29%、+10.85%，3年CAGR为8.81%；归母净利润分别为279.39、310.72、348.23亿元，同比增速分别为+9.41%、+11.21%、+12.07%，3年CAGR为10.89% [4][5] - 资产负债情况 - 截至24Q1末，贷款余额为1.36万亿元，同比+24.18%，增速23年+4.42PCT；新增贷款1093.92亿元，其中新增对公贷款862.30亿元，占新增贷款的78.83%，较去年同期同比多增410.37亿元 [3] - 截至24Q1末，存款占负债比为68.88%，较23年末+5.58PCT；不良率、关注率分别为0.76%、0.74%，较23年末分别+0BP、+9BP；拨贷比、拨备覆盖率分别为3.27%、431.63%，较23年末分别-23BP、-29.41PCT [3] - 预计2024 - 2026年资产总计分别为3,064,178、3,462,521、3,912,649百万元；负债合计分别为2,847,212、3,220,847、3,643,128百万元；归属于母公司股东的权益分别为216,037、240,640、268,367百万元 [9]