报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“增持”评级 [2] 报告的核心观点 - 苏州银行具备显著区位优势，异地扩张提速支撑规模增长，资产质量表现优异，预期将继续实现高质量发展；公司业务具备较大市场潜力，公募基金、托管牌照、理财子牌照获取将有望推动中收增长，可转债转股期到来利于资本补充，业绩增长持续性较强 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023年实现营业收入118.66亿元、归母净利润46.01亿元，同比+0.88%、+17.41%；2024Q1实现营业收入32.25亿元、归母净利润14.55亿元，同比+2.11%、+12.29% [2] - 2023年/2024Q1加权ROE为12.00%/3.32%，同比+0.48pct、+0.13pct [2] - 2023年、2024Q1非息收入分别为33.83、11.06亿元，同比-1.13%、+8.26%；其他非息收入分别为21.45、7.00亿元，同比+1.88%、+57.07% [2] - 2023年、2024Q1手续费及佣金净收入为1.24、0.41亿元，同比-5.95%、-29.55% [2] - 预计2024 - 2026年公司营业收入为123.84、134.38、146.90亿元，归母净利润为52.21、59.29、67.31亿元，BVPS为13.70、15.53、17.66元/股，对应5月9日收盘价的PB估值为0.54x、0.48x、0.42x [2] 资产规模 - 截至2023年末，公司总资产、贷款总额、存款总额同比分别+14.74%、+17.06%、+15.01%；截至2024Q1，公司总资产、贷款总额、存款总额同比分别+16.80%、+19.82%、+16.42% [2] - 2023年末苏州地区、江苏省其他地区贷款分别同比+16.25%、+18.41% [2] - 截至2024Q1，公司贷款同比+19.82%，较2023年末+9.71%；存款同比+16.42%，较2023年末+12.99% [2] 息差情况 - 2024年Q1公司净息差1.52%，较2023年-16BP，较去年同期-27BP [2] 资产质量 - 截至2024Q1，公司不良率0.84%，与2023年末持平；拨备覆盖率491.66%，较2023年末-31.11pct；关注率0.77%，较2023年-4BP [2] - 2023年个贷不良率同比+34BP至1.02%，其中个人经营贷不良率同比+56BP [2]