行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1] 报告核心观点 - 2024年五一假期消费呈现“常态化复苏，结构性特征延续”的态势 在高基数和天气影响下实现稳中有增 三大趋势延续：量强于价、自驾出行热度高、出入境游复苏与国内游下沉分化 [1][21] 一、出行：高基数下微增 自驾与民航复苏分化 - 全社会跨区域人员流动量达13.6亿人次 日均超2.7亿人次 同比增长2.1% 较2019年同期增长23.7% [2] - 与2023年同期相比 各类出行方式客运量均实现小幅正增长 民航/营业性公路/水路/非营业性小客车/铁路日均客运量分别增长8.1%/6.5%/6%/1.4%/1.4% [2] - 与2019年同期相比 自驾出行特征延续 高速公路及普通国省道非营业性小客车日均出行量较2019年同期增长39.2% 占跨区域人员流动量约八成 铁路日均客流较2019年同期增长23.3% 水路和公路则分别下滑31.3%和25.1% [2] - 民航市场量升价跌 五一假期全国总体客运日均执飞航班量同比增长7% 国际/地区航线日均执飞航班数同比分别增长105.7%和44.7% 但较2019年同期仍有25%以上缺口 国内经济舱机票均价同比下滑5.1% [4] 二、消费：温和复苏 量强于价 - 全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.8% 呈温和复苏态势 [7] - 商品消费方面 以旧换新活动带动重点零售企业家电/汽车/家具销售额分别同比增长7.9%/4.8%/4.6% 全国实物商品网上零售额同比增长15.8% [7] - 服务消费方面 重点监测餐饮企业销售额同比增长7.1% 部分电商平台住宿销售额增长6% [7] 1、文旅出游：客单价恢复度走弱 国内下沉与出入境复苏 - 全国国内旅游出游2.95亿人次 同比增长7.6% 较2019年同期增长28.2% 国内游客出游总花费1668.9亿元 同比增长12.7% 较2019年同期增长13.5% [8] - 人均旅游消费为566元 恢复至2019年同期的88.5% 较2023年五一(90%)和2024年春节(91%)的恢复度均有所走弱 [8] - 多地旅游人次及收入实现同比增长 辽宁、广西等多省市接待游客数和旅游收入较去年同期增长10%以上 受降雨影响 广东省相关数据同比有所下降 [12] - 重点景区客流增长显著 九寨沟、宋城演艺、西湖等景区累计接待游客人次实现15%-20%的同比增长 其中西湖风景区接待游客323.03万人次 同比增长14.23% 九寨沟景区接待游客10.9万人次 同比增长24.45% [14][15] - 国内游下沉趋势明显 从旅游订单同比增速看 一二线城市小于三四线城市 三四线城市小于县域市场 国内数十个三线及以下城市酒店预订热度同比增长超100% [16] - 出入境游持续复苏 五一假期全国边检机关保障846.6万人次中外人员出入境 同比增长35.1% 出境游出游人次同比增长190% 预定量同比接近翻倍 入境游订单同比增长105% [16] 2、本地消费：场景复苏 - 餐饮消费活力释放 5月1日至3日 全国本地生活服务消费同比增长25% 全国餐饮堂食订单量同比增长超73% 受访餐饮企业外卖订单量同比上涨10.6% 海底捞大陆门店前四日累计接待人次约750万 同比增长约15% [18] - 电影市场表现平稳 2024年五一档票房为15.27亿元 同比略有提升 观影人次和平均票价分别同比微升0.28%和0.25% [20] 三、总结：稳中有增 回归常态 - 五一假期消费数据在高基数和天气因素下实现稳中有增 向常态化回归 [21] - 三大结构性趋势延续：量强于价（旅游出行人次增长但客单价恢复度边际走弱 机票、经济型酒店均价同比下滑）、自驾出行热度仍高、出入境游持续复苏与国内游下沉化趋势明显 [21]