报告的核心观点 - 近期出台的《汽车以旧换新补贴实施细则》有望拉动2024年度锂电材料需求增长[1] - 美国政府近期宣布的《通胀削减法》对电池材料的规定在2026年年底之前有两年的宽限期,对国内锂电产业出海的限制边际宽松[1] - 锂电材料行业当前盈利逐步回归,有望进入底部区间[1] 报告内容总结 行业政策 1) 《汽车以旧换新补贴实施细则》出台,对报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车并购买符合条件新车的个人消费者给予一次性定额补贴[1] 2) 美国政府《通胀削减法》对电池材料的规定在2026年年底之前有两年的宽限期,让电动车企业和电池制造商从非中国公司获得替代供应[1] 3) 2023年6月将新能源汽车车辆购置税减免政策延长至2027年12月31日,2024年1月1日至2025年12月31日期间新能源乘用车免征车辆购置税,2026年1月1日至2027年12月31日期间减半征收[5] 4) 2024年4月出台《汽车以旧换新补贴实施细则》,对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车的给予7000元补贴[6] 行业发展 1) 2023年1-3月我国动力和其他电池累计销量167.7GWh,同比增长35.5%,《汽车以旧换新补贴实施细则》有望带动2024年锂电材料需求增长[1] 2) 2024年1季度锂电材料行业出现供给负反馈,产业链去库存或将结束,供给出清[4] 3) 随着锂电产业后续供给的逐步出清以及智能化对新能源车市场需求的拉动,锂电材料行业有望逐步走出低谷,未来长期空间大[1] 投资建议 1) 对于二级市场,锂电板块市场或将进入底部区间,可关注相关投资价值[1] 2) 公司维持电气设备行业"看好"评级[1]