房地产市场政策 - 本轮房地产市场政策放松主要集中在强二线省会城市和东部沿海城市，旨在争夺先进产业高端人才[5] - 二线城市对先进产业高端人才的争夺已经进入白热化阶段，西安和杭州等城市全面取消住房限购政策[5] - 本轮放松限购政策呈现放松强度和房价收入比负向挂钩的特征，一线城市仍有所保留，主要放松近郊地区限购，而二线城市多数全面取消限购[16] 房地产市场趋势 - 人口老龄化加速导致存量再平衡，可能导致一二线城市人口此消彼长的趋势[4] - 货币再分配政策严格控制，住宅需求反弹空间受限，不具备全国总量明显反弹的基础[2] - 二线城市产业基础相对扎实，具有可持续的强吸纳能力[16] - 一线城市受限于长期存在的房价收入比明显偏高问题，地产需求刺激效果有限，短期内需求可能下行[16] - 货币再分配政策严格控制，住宅需求反弹潜力受限，房地产市场增量再分配效果微弱[19] - 2015-2018年期间，通过拆迁补偿形成的巨额再分配增量效应带动了投资性购房需求上涨，但当前货币政策未针对房地产市场进行刺激[19] 全球股市和债券市场 - 本周全球股市普遍上涨，仅日经225和科创50小幅下跌[21] - 本周A股TMT行业跌幅较深，其余板块普遍上涨[21] - 美股主要板块全线上涨，公用事业继续领涨[21] - 本周美债收益率整体下行，中国国债收益率1Y、10Y均上行[22] - 中国国债短端收益率上行约1BP，中美10Y利差有所缩小[22] - 10Y国开债与国债利差有所缩小，1Y信用利差基本持平，3Y信用利差大幅缩小[23] 央行政策和汇率 - 美联储本周资产规模有所减少，主要央行政策利率持平[23] - 美元指数有所上行，人民币小幅升值[23] 大宗商品价格 - 本周金价和油价有所下行，煤炭价格有所上行，铜价有所下行[24]