报告公司投资评级 - 报告给予石基信息(002153)目前评级为[无]。[6] 报告的核心观点 公司逐步转向平台化和SaaS订阅付费方式 - 公司顺应信息系统向云化变迁的行业发展趋势,逐步转向平台化和SaaS订阅付费方式。[2][3] - 2023年公司客户与支付宝和微信直连的支付业务交易总金额约3074亿元,同比增长8.2%。预订平台2023年产量超过1967万间夜,同比大幅增长105%。公司2023年度SaaS业务实现可重复订阅费(ARR)4.18亿元,同比增长24.62%。[2][3] 公司全球化业务取得阶段性成果 - Infrasys Cloud成为唯一签约全部全球影响前五大国际酒店集团的云餐饮管理系统,确立了在全球的领导者地位,2023年末上线总客户数3627家。[3] - 新一代云架构的企业级酒店信息系统产品石基企业平台与欧洲的多家酒店集团合作,实现在已签约标杆客户半岛、洲际和朗廷酒店集团中的批量上线,2023年末上线共309家酒店,其中包括253家中国的洲际集团酒店。[3] - 2024年4月17日,公司全资子公司石基新加坡与新濠酒店集团签订MSA,约定公司将以SaaS服务的方式提供石基企业平台及相关配套产品和服务,是首次签约国际大型综合度假村酒店集团。[3] 盈利预测和估值 - 考虑到旅游大消费行业逐步复苏,预计公司2024-2026年营业收入分别为31.74/38.10/46.77亿元,同比增速分别为15.46%/20.01%/22.76%。归母净利润分别为0.59/1.30/2.31亿元,同比增速分别为由亏转盈/118.82%/78.07%,EPS分别为0.02/0.05/0.08元/股。[4][5] - 鉴于公司在酒店、餐饮、零售及休闲娱乐行业等信息化市场处于领先地位,有望受益旅游大消费行业复苏,国际市场拓展陆续取得成果,建议保持关注。[4]