公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [81] 报告的核心观点 公司是光通信行业领军者 - 公司是集光通信领域三大战略技术于一体的科研与产业实体,控股多家光通信企业 [9][10] - 公司股权结构稳定,管理层实现新老交替,激发活力 [12][13][14] - 公司业绩保持稳步增长,重视研发投入 [16][17][21] 公司是400G OTN骨干网核心供应商 - 运营商启动400G OTN骨干网建设,公司中标相关项目 [28][29] - 公司拥有完整的光通信产业链,OTN产品性能领先 [29][37] 公司在算力网建设中占据优势地位 - 运营商资本开支向算力网络倾斜,公司中标中国电信AI服务器集采项目 [43][44][52] - 公司控股子公司长江计算在"鲲鹏+昇腾"生态中占据重要地位 [53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65] - 公司控股子公司烽火超微是产品多元的服务器厂商 [67][68][69][70] 盈利预测和估值 - 我们预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长 [71][72][73][74] - 采用DDM绝对估值法和相对估值法,给予公司2024年40倍PE,目标价22.97元 [75][76][77][78][79][80]