公司投资评级 - 行业：农林牧渔/种植业 [8] 报告的核心观点 - 隆平高科2023年业绩扭亏为盈，主营业务明显增长，2024年一季度业绩有所下滑 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 控股并表隆平发展，公司发展稳步向好 - 2023年国内主营业务营收突破50亿元，同比增长44.70%；国外隆平发展纳入合并报表，贡献营收38.86亿元。综合毛利率提升至39.76%，同比增加6.46个百分点；销售费用率和管理费用率分别减少2.11和2.71个百分点；财务费用率减少5.11个百分点 [3] 种业领先地位继续巩固，主营业务增长明显 - 2023年水稻种子营收17.77亿元，同比增长36.50%，市场占有率18%，国内第一；国内玉米种子营收22.68亿元，同比增长72.30%，市场占有率提升至近10%，稳居国内第一；巴西玉米种子业务营收38.86亿元，稳居巴西第三，跃居冬季玉米种子市场第二 [4] 积极研发投入，商业化育种体系进一步完善 - 公司积极开展生物育种技术研发合作，已获得9个转基因性状的安全证书。2023年8个转基因玉米品种通过国审，产业化试点示范114万亩，国审品种数量和示范面积全国第一 [5] 盈利预测、估值与评级 - 预计2024-2026年营业收入分别为105.29/121.21/141.00亿元，同比增长14.16%/15.11%/16.33%；归母净利润分别为5.06/7.19/12.46亿元，同比增长152.78%/42.24%/73.22% [6][7]