报告行业投资评级 - 报告给予通信行业"增持"评级 [1] 报告的核心观点 UWB频谱让位5G/6G，有助于5G-A发展 - 随着5G/6G的不断发展,中频段频谱资源已成为稀缺的"黄金资源"。我国将6425-7125MHz频段划分用于5G/6G系统,需要对UWB设备的使用频率进行调整,为5G/6G发展筹划更多频率资源 [1] - UWB频谱让位明确了政府的态度,有助于5G-A可用带宽的扩展,加速5G超前建设 [1] UWB技术在多领域应用前景广阔 - UWB技术可提供50米内厘米级精度的定位能力,同时具备大带宽传输和信号不易拦截的安全性,在工业互联网、智慧城市、智能零售、智慧家居等场景有良好应用前景 [1] - 根据智研咨询数据,我国UWB市场规模从2014年的1.45亿元增长至2022年的58.75亿元,其中企业级占比在6成以上 [1] UWB频谱调整和带宽上限解除有利于技术升级和应用推广 - 我国UWB频谱连续且集中,可以通过一次研发投入打开海内外两个市场 [2] - 目前国内外UWB产品和设备只支持部分信道,未充分利用其他可用信道频率,带宽上限解除将有助于提升测距精度、传输距离和抗干扰能力 [2] 管理政策调整,标准外设备将不再审批 - 暂行规定明确UWB设备需取得无线电发射设备型号核准证,从源头加强管理 [2] - 2025年8月1日开始,国家无线电管理机构不再受理和审批不符合规定的UWB设备型号核准申请 [2] 建议关注标的 1. 大运营商:中国移动、中国联通、中国电信 [2] 2. 设备商:中兴通讯、信科移动 [2] 3. 通信模组:移远通信、广和通、美格智能、共进股份 [2] 4. 天线射频:通宇通讯、盛路通信、京信通信、摩比发展 [2] 5. 射频芯片:武汉凡谷、硕贝德、大富科技 [2] 6. UWB:中海达、浩云科技、东山精密、环旭电子等 [2] 风险提示 1. 5G-A建设不及预期 [2] 2. UWB新产品迭代不及预期 [2] 3. 后续技术路线变动 [2]