报告行业投资评级 报告给予轻工制造行业"优于大市"的投资评级。[1] 报告的核心观点 家居板块 1. 地产政策密集出台,有利于刺激购房需求释放,家居需求将提振。地产销售和新开工面积降幅收窄,有利于家居需求恢复。[1][10][11] 2. 家居龙头企业长期竞争力已构建,估值处于历史底部,建议关注欧派家居、索菲亚、志邦家居等。[1] 3. 软体家居企业外销景气度持续,内销稳定复苏,关注顾家家居、敏华控股、慕思股份等。[1] 4. 智能家居赛道景气度较高,关注瑞尔特、好太太等。[1] 造纸包装板块 1. 成本端对浆价支撑作用明显,但需求端持续偏弱,预计浆价将保持稳定运行。[1][2] 2. 关注浆纸一体化优势明显的太阳纸业,装饰原纸龙头华旺科技,金属包装领域的奥瑞金,纸包装领域的裕同科技,塑料包装的永新股份。[1][2] 个护文娱板块 1. 国产品牌加速突围,品牌力稳定提升,关注电商高增长、爆品持续验证的百亚股份,传统业务稳步向上的晨光股份,国产镜片龙头明月镜片。[2] 新型烟草板块 1. 监管趋严背景下,合规龙头思摩尔国际有望持续突围,海外市场打开成长空间。[3] 出口及品牌出海 1. 4月家具出口同比增长3.5%,重点关注Q2业绩有望持续增长的标的。[4][5] 根据目录分别进行总结 1. 家居 1. 地产政策密集出台,有利于刺激购房需求释放,家居需求将提振。[1][10][11] 2. 家居龙头企业长期竞争力已构建,估值处于历史底部,建议关注欧派家居、索菲亚、志邦家居等。[1] 3. 软体家居企业外销景气度持续,内销稳定复苏,关注顾家家居、敏华控股、慕思股份等。[1] 4. 智能家居赛道景气度较高,关注瑞尔特、好太太等。[1] 2. 造纸包装 1. 成本端对浆价支撑作用明显,但需求端持续偏弱,预计浆价将保持稳定运行。[1][2] 2. 关注浆纸一体化优势明显的太阳纸业,装饰原纸龙头华旺科技,金属包装领域的奥瑞金,纸包装领域的裕同科技,塑料包装的永新股份。[1][2] 3. 个护文娱 1. 国产品牌加速突围,品牌力稳定提升,关注电商高增长、爆品持续验证的百亚股份,传统业务稳步向上的晨光股份,国产镜片龙头明月镜片。[2] 4. 新型烟草 1. 监管趋严背景下,合规龙头思摩尔国际有望持续突围,海外市场打开成长空间。[3] 5. 出口及品牌出海 1. 4月家具出口同比增长3.5%,重点关注Q2业绩有望持续增长的标的。[4][5]