报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [17][19] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2024Q1营收利润双增长，持续分红回馈投资者；预计2024 - 2026年营收和归母净利润增长，给予2024年20 - 23倍目标PE，对应合理价值区间22.20 - 25.53元 [10][17] - 2023年国内市场优势稳固，海外业务高增长且大幅减亏，推动主营业绩稳健向好 [21] - 公司版权资源和长销书储备丰富，营销体系覆盖全渠道 [31] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023 - 2026E营业收入分别为9.01、9.97、11.04、12.24亿元，归母净利润分别为1.60、1.80、1.99、2.20亿元，对应EPS分别为0.98、1.11、1.22、1.35元 [3][5][11] - 2023 - 2026E毛利率分别为48.7%、48.8%、48.9%、49.0%，净资产收益率分别为8.0%、8.9%、9.6%、10.4% [5][11] - 2024Q1实现营收2.25亿元，同比增加9.97%，归母净利润0.49亿元，同比增加7.81%，扣非归母净利润0.41亿元，同比增长4.57% [10] - 2023全年营收9.01亿元，同比下降3.94%，归母净利润1.60亿元，同比增长16.48%，扣非归母净利润1.40亿元，同比增长11.69%；23Q4营收2.44亿元，同比增加4.17%，归母净利润0.30亿元，同比增加183.14% [21] - 2023年海外业务营收1.35亿元，同比增长53.82%，占总营收14.98%，亏损0.14亿元，亏损较上一年度大幅收窄64.25% [21] 可比公司情况 - 掌阅科技、平治信息、中南传媒、中公教育、中信出版等可比公司有不同的盈利预测及估值情况，平均2023年市盈率32倍，2024E市盈率36倍 [12] 市场表现 - 给出了新经典与海通综指对比数据，以及沪深300对比的绝对涨幅和相对涨幅 [20] 公司优势 - 总部及海外版权库拥有包括纸质图书、电子书、有声书及相关衍生权利近7000种，具备内容多元化开发和版权授权运营业务的基础 [31] - 多年打造一批“畅销且长销”图书，多部作品销量可观，如《平凡的世界》等销量超1000万册，《活着》等70余部作品销量超100万册 [31] - 具备含平台电商、短视频直播电商、社群电商、实体书店在内的全渠道销售能力，结合平台特点制订精细化营销策略，提升销售转化率 [31]