报告核心观点 - 上周A股指数整体上涨,其中大盘股表现较好,行业板块中农林牧渔、国防军工、建筑材料涨幅居前 [1][6] - 4月份我国出口数据好于预期,出口产业链仍有投资机会,如家居家电、轻工纺织、船舶、工程机械等 [8][9] - 4月CPI有所回暖,但5月CPI改善幅度有限,公用事业、交通运输、环保等板块存在中期业绩改善预期 [9][10] - 金融数据呈现高质量发展特征,但短期内可能对货币信贷增长产生扰动 [2] - 美联储超预期放缓缩表,降息预期有所提前,后续关注通胀改善进程 [11] 行业数据总结 - 水泥价格指数和挖掘机产量同比均有所下降 [13][14] - 工业品产量同比增速有所回落,但波罗的海干散货指数保持高位 [13][14] - 焦煤、焦炭价格有所下降,主要有色金属价格维持高位 [15] - 电子产品销量增速有所放缓 [15] 市场估值水平 - A股整体估值相对便宜,上证指数市盈率(TTM)为13.81倍,处于历史后24.93%分位 [16] - 科创50指数和创业板指数估值相对较高 [16] 市场资金跟踪 - 北上资金当年净流入有所放缓,但历史累计净流入持续增加 [18][18] - 两融余额有所下降,融资买入额及占比也有所回落 [19][20] - 偏股混合型基金指数和新成立基金份额均有所增加 [19][20]