报告行业投资评级 - 行业投资评级为“维持” [1] 报告核心观点 - 短期板块已进入上涨区间 看好猪价重新进入上涨趋势后的右侧逻辑 [2] - 生猪价格当前维持震荡 仔猪价格进入盈利区间 养户养殖利润回暖 产能已进入增长区间 [2] - Q2随着前期产能去化带来的出栏趋势性下降或见到供给端拐点 叠加养户出栏前期压栏肥猪 生猪出栏体重有所回落 猪价有望进一步上涨 [2] - 建议持续关注板块内具有成本优势、出栏增速较快的企业 [2] 行情回顾总结 - 本期沪深300指数上涨1.72% 农业板块上涨5.70% 在申万31个子行业中排名第1位 [1][5] - 分板块看：渔业子板块+2.42% 生猪养殖子板块+7.01% 农产品加工子板块+6.36% 动物保健子板块+6.83% 饲料子板块+4.04% 肉鸡养殖子板块+2.59% 种植业子板块+4.61% [1][5] - 截至2024年5月10日 农业板块市盈率（TTM）25.96倍 沪深300市盈率（TTM）为11.07倍 农业板块市净率（TTM）为2.65倍 沪深300指数市净率(TTM)为1.16倍 [7] 畜禽价格总结 - 5月10日 全国生猪均价14.86元/kg 周环比-0.27% 本周猪价呈现窄幅调整 市场供需僵持持续 步入消费淡季下需求疲软 养户加快前期肥猪出栏节奏 生猪体重回落 [1][19] - 5月10日 毛鸡3.85元/斤 周环比下降2.53% 鸡苗3.50元/羽 周环比持平 当前鸡源增量态势明显 叠加分割品价格逐步下滑 毛鸡价格有所回落 近期鸡苗成交变动不大 小厂价格坚挺 养户补栏情绪尚可 鸡苗价格偏强运行 [1][20] 农产品价格数据总结 - 粮食：国内玉米2310.00元/吨 周环比+0.50% 国内小麦2613.61元/吨 周环比-1.73% 国内大米4.92元/公斤 周环比0.00% 泰国大米614.00美元/吨 周环比+1.99% [18] - 大豆：国内大豆4660.00元/吨 周环比+0.87% CBOT大豆1218.75美分/蒲式耳 周环比+0.21% 大豆进口价543.64美元/吨 月环比-3.45% [18] - 食用油：豆油7720.00元/吨 周环比-1.53% 菜油8559.00元/吨 周环比+1.81% 花生油15200.00元/吨 周环比-1.30% 棕榈油进口成本7679.76元/吨 周环比-0.72% [18] - 畜禽：猪粮比5.42 周环比0.00% 仔猪45.01元/千克 周环比-1.01% 毛鸭4.00元/500克 周环比0.00% [18] - 糖棉橡胶：国内白糖6590.00元/吨 周环比+0.92% 全球白糖19.67美分/磅 周环比+1.81% 国内棉花16343.00元/吨 周环比-2.18% 全球棉花78.38美分/磅 周环比+3.75% 国内天然橡胶14130.00元/吨 周环比+0.61% [18] - 水产品：海参110.00元/公斤 周环比0.00% 鲍鱼110.00元/公斤 周环比0.00% 扇贝10.00元/公斤 周环比0.00% 对虾300.00元/公斤 周环比0.00% 鲤鱼15.16元/公斤 周环比+0.73% 带鱼39.22元/公斤 周环比-4.78% [18] 重点公司动态总结 - 牧原股份：2024年4月销售生猪545.0万头 销售收入91.53亿元 商品猪销售均价14.80元/公斤 比2024年3月份上升3.93% [9] - *ST正邦：2024年4月销售生猪18.15万头 环比下降33.29% 销售收入2.69亿元 环比上升1.42% 商品猪销售均价13.79元/公斤 较上月下降0.62% [10] - 新希望：2024年4月销售生猪147.62万头 收入为23.37亿元 商品猪销售均价15.13元/公斤 环比变动5.51% [11] - 益生股份：2024年04月白羽肉鸡苗销售数量4412.58万只 销售收入1.52亿元 环比变动分别为3.61%、-16.33% [12] - 民和股份：2024年4月销售商品代鸡苗2198.31万只 环比变动-9.94% 销售收入6795.37万元 环比变动-20.39% [14] - 立华股份：2024年4月销售肉鸡3980.18万只 销售收入11.20亿元 毛鸡销售均价13.02元/公斤 环比变动5.25% [16] - 湘佳股份：2024年4月销售活禽255.61万只 销售收入5649.15万元 销售均价11.32元/公斤 环比变动分别为-35.65%、-32.99%、9.66% [17] 行业产能数据与CPI影响 - 2024年3月农业部能繁环比-1.24% 2024年4月钢联规模场能繁环比+0.87% 2024年4月卓创能繁环比+3.13% 2024年4月涌益能繁环比+0.96% [2] - 4月农产品价格对CPI为正贡献 4月猪肉价格环比上涨 同比由负转正 4月水果价格环比下跌 同比由负转正 4月水产价格环比上涨 同比涨幅较上月扩大 [1]