报告的核心观点 - 2024年4月,我国新能源汽车销售85.0万辆,同比增长33.55%,环比回落3.74%,4月月度销量占比36.03%,主要系新能源整车总体降价[2] - 2024年3月,我国动力电池装机35.0GWh,同比增长25.98%,其中三元材料装机占比32.29%[21] - 上游原材料价格短期总体震荡为主,电池级碳酸锂价格为11.10万元/吨,较2024年4月初上涨1.83%;氢氧化锂价格为10.13万元/吨,较4月初价格持平[3] - 维持行业"强于大市"投资评级,截止2024年5月10日:锂电池和创业板估值分别为16.22倍和28.65倍,结合行业发展前景,维持行业"强于大市"评级[4] 报告内容总结 行情回顾 - 2024年4月,锂电池板块指数下跌4.51%,新能源汽车指数下跌3.68%,而同期沪深300指数上涨0.24%,二者走势弱于沪深300指数[9][10] - 豫股相关标的主要包括多氟多、天力锂能和易成新能,4月走势均弱于板块个股涨跌中位数[10] 新能源汽车销量及行业价格 - 2024年4月,我国新能源汽车销售85.0万辆,同比增长33.55%,环比回落3.74%,4月月度销量占比36.03%[11][12] - 2024年4月,比亚迪新能源汽车销售31.32万辆,同比增长48.96%,环比增长3.57%[15][16] - 2024年2月,全球新能源乘用车销量83.08万辆,环比回落22.15%,同比增长2.25%[19] - 2024年3月,我国动力电池装机35.0GWh,同比增长25.98%,其中三元材料装机占比32.29%[21][22] 行业与公司要闻 - 行业动态包括:广汽推出全固态电池、德国汽车工业协会反对欧盟对从中国进口电动汽车征收关税、河南出台新能源汽车绿色替代政策等[33] - 公司要闻包括:多氟多、天力锂能、易成新能等公司2023年业绩下滑,2024年一季度业绩亦不佳[35][36][37] 豫股公司财务及要闻 - 多氟多2024年一季度实现营收21.29亿元,同比下降13.87%;天力锂能2024年一季度实现营收4.38亿元,同比下降24.50%;易成新能2024年一季度实现营收8.85亿元,同比下降58.77%[41][42][43] - 多氟多受让宁夏天霖80%股权,天力锂能参与投资设立产业基金,易成新能部分董监高拟增持公司股份[43][44] 投资评级及主线 - 维持行业"强于大市"投资评级,截止2024年5月10日:锂电池和创业板估值分别为16.22倍和28.65倍,结合行业发展前景,维持行业"强于大市"评级[4] - 短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况,中长期重点围绕细分领域龙头布局[47] 风险提示 - 行业政策执行力度不及预期、细分领域价格大幅波动、新能源汽车销量不及预期、行业竞争加剧、盐湖提锂进展超预期、系统风险[48]