报告的核心观点 - 2024年以来家电出口延续高景气,4月增长环比提速 [6][7] - 2022Q2-2023Q1家电海外市场经历去库周期,2023Q2家电出口迎修复拐点,全年增长逐季提速 [7] - 白电出口表现亮眼,2024Q1空冰洗外销销量同比增速分别为+21.85%、+30.14%、+28.06% [9] - 短期维度,2024H1家电出口延续高景气;长期维度,中国家电在制造端具有全球范围的竞争优势 [11] 报告内容总结 家电出口情况 - 2024年4月中国家用电器出口量3.8亿台,同比+19.3%;出口金额89.1亿美元,同比+10.9% [6] - 2024年1-4月中国家用电器累计出口量13.3亿台,同比+23.3%;累计出口额312.1亿美元,同比+12.6% [6] - 2023Q1-2024Q1中国空调、冰箱、洗衣机外销销量同比增速分别为+21.85%、+30.14%、+28.06% [9] - 2024Q2空冰洗外销排产同比增速分别为+27.1%、+11.5%、+1.9% [10] 行业投资建议 - 2023年家电板块经营持续改善,盈利能力稳步提升 [14] - 推荐美的集团、海尔智家、海信家电、格力电器等高股息、业绩增长确定性强的公司 [15] - 推荐海信视像、石头科技等α属性突出的公司,以及科沃斯、极米科技等边际反转公司 [15] 风险提示 - 原材料价格大幅上涨 [16] - 终端需求不及预期 [16] - 行业竞争加剧 [16]