行业投资评级 - 行业评级为增持 [1] 核心观点 - 2024年北京国际车展突显智能汽车技术的革新浪潮，AI技术加速上车提升座舱智能化，大模型端到端智驾方案快速迭代，智驾平权时代有望到来 [2] - 随着以旧换新政策推出，汽车需求有望释放，带动行业景气度提升 [2][13] - 新一代激光雷达性能显著提升，芯片化技术推进有望在成本控制和性能优化上取得更大突破 [2][13] - 重点跟踪的光伏、储能、半导体设备、自动化、氢能源、工程机械等行业均存在结构性增长机会 [3][15][16] 本周专题研究：北京车展与智能汽车产业链 - AI大模型提升座舱智能化：北京车展中，蔚来NOMI-GPT、理想Mind GPT、华为千悟引擎、百度“日日新”、商汤SenseNova、科大讯飞星火等AI大模型纷纷亮相，通过提升语音助手交互能力、多模态感知和个性化服务，推动汽车进入“AI定义汽车”时代 [4][5] - 端到端智驾方案成为趋势： - 华为发布乾崑ADS 3.0系统，采用端到端架构，基于GOD大网实现场景理解，复杂路口通过率超过96%，配备的4D毫米波雷达探测距离提升至280米，精度从20cm提升到5cm，延时从185ms降低到65ms，系统算力达3.5E FLOPS，训练数据量达每日3000万公里，模型每5天迭代一次 [7] - 地平线发布征程6系列芯片及SuperDrive全场景智驾解决方案，采用三网合一的端到端感知架构，在拥堵场景下变道成功率提升50%，路口通过率提升67% [11] - 智驾数据成为关键优势：随着大模型开发深入，拥有用于训练的有效实际车辆道路驾驶数据成为关键，因此保有量大的车企及具备平台方案的供应商具备优势 [2][11] - 激光雷达等传感器性能提升： - 禾赛科技发布激光雷达ATX，相比AT128体积缩小60%，重量减小50%，探测距离、分辨率及视野均提升 [13][14] - 万集科技发布新一代超薄车载激光雷达WLR-760，机身高度24mm，等效线束192线 [14] - 投资机会：建议关注整车（赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、长安汽车）、激光雷达提供商（禾赛科技、万集科技）、智驾域控制器（均胜电子、华阳集团、天准科技）、自动驾驶工具链（万马科技）等环节 [2][13] 重点跟踪行业 - 光伏设备：N型电池片扩产项目多点开花，设备企业技术持续突破，产业链价格调整有望刺激下游需求并引导产业链向好发展 [3][15] - 储能：发电侧和用户侧均迎来政策利好，发电侧按15%挂钩比例（4小时以上）配建调峰能力，用户侧峰谷价差达3到4倍，推动储能全面发展 [3][15] - 半导体设备：预计2030年全球半导体设备需求达1400亿美元（2020年为612亿美元），中国大陆市场销售额增长但国产化率仍低，国产替代是长期趋势 [3][16] - 自动化（刀具）：中国刀具市场规模约400亿元，预计2026年达557亿元，市场竞争分散，超1/3市场被国外品牌占据，行业集中度提高和进口替代带来机遇 [3][16] - 氢能源：绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础 [3][15] - 工程机械：行业呈现强者恒强格局，建议关注龙头公司 [3][16] - 换电：预计2025年换电站运营空间有望达到1357.55亿元，是换电领域市场空间最大的环节 [3] - 激光设备：激光加工在锂电、光伏等高成长行业应用广泛，以锂电池激光焊接为例，若按激光焊接设备占比10%计算，2021-2025年合计新增需求约487亿元 [16] 重点及核心个股组合 - 重点推荐：北特科技、贝斯特、微光股份、鸣志电器、莱斯信息、纳睿雷达、中信海直、纽威股份、软通动力、航锦科技 [2] - 核心个股组合：除重点推荐公司外，还包括五洲新春、神州数码、华伍股份、华阳集团、长安汽车、绿的谐波、埃斯顿 [2]