报告的核心观点 - 通信行业整体表现不佳,但通信设备板块表现较好,上涨3.84% [1][2][3] - 通信行业北向资金持股市值占流通市值比为3.02%,环比上升0.10pct,北向资金配置比例为1.86%,环比上升0.03pct [17][18][19] - 运营商新兴业务收入保持两位数增长,5G用户占比近五成,移动互联网流量较快增长,千兆用户规模持续扩大 [20][21][22][23][24][25][26] - 国内智能手机出货量小幅增长,5G手机占比较高,国产品牌手机出货量增长较快,新一代AI手机有望在2024年进入市场 [32][33][34][35][36][37][38] - 光模块出口数据高增长,印证AI驱动下的光模块行业高景气,国内头部厂商高速率产品海外订单自2023Q2逐步起量 [39][40][41][42][43] 行业研报总结 1. 行情回顾 - 通信行业指数4月上涨1.67%,跑输大盘 [1][11][12] - 通信设备、电信运营、通讯工程服务、增值服务等子板块表现不一 [12][13][14][15][16] - 个股涨跌幅前列 [15][16] 2. 行业跟踪 - 运营商传统业务稳健,5G用户占比近五成,移动互联网流量快速增长,千兆用户规模持续扩大 [20][21][22][23][24][25][26] - 运营商新兴业务如云计算、大数据、物联网等保持两位数增长 [28][29] - 国内智能手机出货量小幅增长,5G手机占比较高,国产品牌表现较好 [32][33][34][35] - 新一代AI手机有望在2024年进入市场,带来焕然一新的用户体验 [36][37][38] - 光模块出口数据高增长,印证AI驱动下的行业高景气,国内头部厂商订单逐步起量 [39][40][41][42][43] 3. 行业动态 - 光通信行业动态 [43] - 人工智能行业动态 [43][44] - 运营商行业动态 [44] 4. 投资建议 - 维持行业"强于大市"投资评级,行业估值处于合理区间 [44] - 建议关注运营商、光模块、AI手机等细分领域 [44][46][47] 5. 风险提示 - 包括国际贸易争端、供应链稳定性、资本开支不及预期等 [48]