报告的核心观点 - 2023年环保板块整体承压,但2024年Q1有所修复,营收和归母净利润均实现增长 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][21] - 水务板块受益于城镇水价调整,盈利能力有望进一步提升 [12][13][14][15][16][17][29][30] - 水处理板块受益于农村污水治理政策,业绩有望改善 [31][32][33][34][35][36][37] - 大气治理板块受益于新的行动计划,烟气及VOCs治理等领域有望受益 [42][43][44][45][46][47][48] - 固废板块受益于循环经济政策,资源化利用有望提升 [49][50][51][52][53][54][55][56][57][60][63][64][65][66][67][68] - 环境监测/检测板块受益于碳交易管理条例,碳排放数据管理将更加严格 [72][73][74][75][76][77][78][79] - 园林板块受地产下行影响,行业出清有望加快 [80][81][82][83][84][85] - 环境修复板块现金流情况有所改善 [85][86][87][88][89] - 环保设备板块受益于大规模设备更新政策,节能设备和公共基础设施设备有望受益 [89][90][91][92][93][94] 报告目录分析 1. 2024Q1营收&归母净利润修复,估值承压 - 2023年环保板块整体承压,但2024年Q1有所修复 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][21] - 环保板块估值承压 [19][20] 2. 水务板块:城镇水价陆续上调,盈利修复可期 - 水务板块受益于城镇水价调整,盈利能力有望提升 [12][13][14][15][16][17][29][30] 3. 水处理:两会聚焦污水处理领域,农村污水处理或将纳入考核范围 - 水处理板块受益于农村污水治理政策,业绩有望改善 [31][32][33][34][35][36][37][40][41] 4. 大气治理:《空气质量持续改善行动计划》印发,持续深入打好蓝天保卫战 - 大气治理板块受益于新的行动计划,烟气及VOCs治理等领域有望受益 [42][43][44][45][46][47][48] 5. 固废处理:"循环经济"主旋律依然嘹亮,资源化机遇重重 - 固废板块受益于循环经济政策,资源化利用有望提升 [49][50][51][52][53][54][55][56][57][60][63][64][65][66][67][68] - 环卫装备迎来新一轮更换周期 [69][70][71] 6. 环境监测/检测:《碳排放权交易管理暂行条例（草案）》通过,碳交易管理上升至国家层面 - 环境监测/检测板块受益于碳交易管理条例,碳排放数据管理将更加严格 [72][73][74][75][76][77][78][79] 7. 园林:行业出清进行时,竞争格局有望优化 - 园林板块受地产下行影响,行业出清有望加快 [80][81][82][83][84][85] 8. 环境修复:24Q1净利润有所修复,现金情况改善 - 环境修复板块现金流情况有所改善 [85][86][87][88][89] 9. 环保设备:大规模设备更新方案印发,看好节能环保设备放量 - 环保设备板块受益于大规模设备更新政策,节能设备和公共基础设施设备有望受益 [89][90][91][92][93][94]