报告的核心观点 - 证监会发布新的《关于加强上市证券公司监管的规定》,旨在引导上市券商端正经营理念,强调功能性定位,规范市场化融资行为,审慎开展资本消耗型业务,提升现金分红水平,完善信息披露和公司治理机制。[8][9][10][11][12][15][16] - 新规延续了"两强两严"的监管思路,要求上市券商聚焦主责主业,把功能性放在首要位置,切实服务实体经济及财富管理,引领行业向高质量发展转型。[9][10][11] - 新规鼓励上市券商通过并购重组、组织创新等方式,充分发挥主动管理能力,提升投行、财富管理等轻资产业务的建设。[11] - 新规强调上市券商应当树立股东回报意识,提高现金分红水平,以增强投资者长期投资信心,实现企业与股东的共同发展。[12][13][14] 报告内容总结 强化功能性定位,引导上市券商端正经营理念 - 上市券商作为证券行业的"领头羊",应当结合自身特点,通过并购重组、组织创新等方式,充分发挥主动管理能力,引领行业向高质量发展转型。[9] - 新规强调上市券商要聚焦主责主业,把功能性放在首要位置,以客户为中心,切实做好服务实体经济及财富管理职能,始终践行金融报国、金融强国的理念。[9] 规范市场化融资行为,审慎开展资本消耗型业务 - 新规要求上市券商在IPO和再融资环节应当结合股东回报和价值创造能力、自身经营状况以及市场发展战略,规范市场化融资行为。[10] - 新规提出"审慎开展资本消耗型业务",引导券商走资本节约型、高质量发展道路,投行、财富管理等轻资产业务将成为上市券商后续建设重点。[11] 重视股东回报,提升上市券商现金分红水平 - 新规首次提出"树立股东回报意识,提高现金分红水平",要求上市券商制定合理的股东回报规划,重视提高现金分红水平。[12][13][14] - 2023年,上市券商现金分红水平较高,部分券商发布中期分红预案,通过增加分红频次提升投资者获得感。[14] 完善信息披露制度,健全公司治理机制 - 新规要求上市券商应建立健全信息披露制度,及时披露主要控股参股公司、风险控制指标变化、重大监管措施等信息。[15][16][29][30][31] - 新规还要求上市券商应当完善从业人员管理及长效激励约束机制,加强对各类境内外子公司的管理。[16]