报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [1][2][3] 报告的核心观点 - 苏州银行深入区域客户群，推进政务金融，盈利能力稳健增长，业务规模质优跃升，资产质量稳中向好 [2] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 5月15日收盘价7.59元，52周股价波动6.09 - 7.83元，总股本3667百万股，流通A股3564百万股，B股/H股为0 [1] 业绩表现 - 24Q1营收同比增长2.11%，归母净利润同比增长12.29%；23年全年营收同比上升0.88%，归母净利润同比上升17.41% [2] 资本充足率 - 24Q1核心一级资本充足率环比上升1bp至9.39%，处于监管要求内合理水平 [2] 业务规模 - 24Q1资产总额环比上升7.70%，负债总额环比上升8.09%，贷款总额环比增长9.71%，存款总额环比增长12.99%；23年资产总额突破6000亿元，同比上升14.74%至6018.41亿元，存款总额和贷款总额分别较2022年末上升15.01%、17.06% [2] 业务推进 - 贯彻落实“苏行十策”，推进“一网通办”建设，截止23年年底“全链通”企业开户超2500家；推进科创金融服务，合作科创企业突破1万家 [2] 资产质量 - 24Q1不良率环比持平为0.84%，关注率环比 - 4bp至0.77%；23年不良率环比下降4bp至0.84%，关注率环比 - 3bp至0.81%；23年及24Q1拨备覆盖率均保持在400%以上 [3] 区域发展 - 深入本地客户群，联动政府、企业和市民，强化民生项目建设，为政务客户提供定制化综合服务，强化政务场景建设，新增多项省内市、区业务准入资格 [3] 投资建议 - 预测2024 - 2026年EPS为1.41、1.53、1.66元，归母净利润增速为12.10%、9.01%、8.51%；根据DDM模型得到合理价值为10.30元，根据可比估值法给予公司2024E PB估值为0.80倍，对应合理价值为9.35元，给予合理价值区间为9.35 - 10.30元，对应2024年PE为6.63 - 7.30倍，同业公司对应PE为4.77倍 [3] 财务报表分析和预测 - 涵盖估值指标、每股指标、驱动性因素、利润表、资产负债表、盈利及杜邦分析、业绩年增长率、资产质量、资本状况等多方面数据及预测 [10]