证券研究报告|行业点评 2024/5/17 汽车行业 投资评级 看好 汽车行业2 4 Q1 财报总结： 新能源销量增速趋于平稳，车企增收不增利 分析师：张鹏 联系人：顾思捷 联系人：张娜威 登记编码：S0950523070001 邮箱：gusj@wkzq.com.cn 邮箱：zhangnawei@wkzq.com.cn 邮箱：zhangpeng1@wkzq.com.cn 珍惜有限 创造无限 报告摘要  24Q1新能源汽车销量增速趋于平稳，24Q2以旧换新政策、央 企车企新能源考核落地将对新能源汽车销量有小幅提振； 图表2：2023年A+H乘用车上市公司业绩表现  在市场份额争夺中，汽车价格不断下降，车企财务表现增收 营业收入 归母净利润 同比 同比 毛利率 % 净利率 % （亿元） （亿元） 不增利，归母净利润下滑，表现较好的公司赛力斯扭亏为盈、长 比亚迪 6,023.2 42.0% 300.4 80.7% 20.21 5.20 城汽车在低基数的基础下增速较高； 长城汽车 1,732.1 26.1% 70.2 -15.1% 18.73 4.05  费用率上，随着智能化竞争加速，车企研发费用增加，尤其 上 ...