行业投资评级 - 报告行业投资评级为"优于大市(维持)" [1] 报告的核心观点 - 4月全社会用电量同比增长7.0%,三产用电量维持快速增长 [4][5] - 发改委发布《电力市场运行基本规则》,将储能、虚拟电厂等纳入新型经营主体 [6] - 煤电企业通过与煤炭企业联营,可获得稳定低廉的煤炭供应,提高盈利稳定性 [7][8][24][25][28] 行业动态总结 环保行业 - 四川印发设备更新方案,再生资源板块迎发展良机 [2] - 安徽发布2024年生态环境工作要点,持续加强水、大气治理工作 [3] 公用事业 - 4月用电量同比增长7.0%,三产用电量保持较快增速 [4][5][37][38] - 发改委发布《电力市场运行基本规则》,将储能、虚拟电厂等纳入新型经营主体 [6] 投资建议 - "十四五"期间,节能环保及资源循环利用有望维持高景气度,建议关注相关领域 [9] - "十四五"期间,能源结构低碳化转型将持续推进,建议关注相关领域 [9] 风险提示 - 项目推进不及预期、市场竞争加剧、国际政治局势变化、政策推进不及预期、电价下调风险 [10]