报告行业投资评级 - 报告给出了行业的"领先大市"评级 [1] 报告的核心观点 - 日本经济在80年代经历了高速发展,推动了房地产市场的繁荣 [10][11] - 日本政府采取宽松的货币政策,加上"土地神话"的影响,导致股市和房地产市场长期过热,最终演变为泡沫经济 [11][13] - 日本房地产泡沫的破裂导致房地产市场陷入长期衰退 [18][19] - 2012年以来,日本经济逐步复苏,房地产市场也随之回暖 [24][25][26][27][28][29] - 日本人口的区域结构变化促成了日本都市圈房地产市场的持续发展,但中小城市的需求空间可能将持续收窄 [41][46][47] - 与日本类似,我国房地产市场的表现也主要取决于宏观经济环境和人口结构变化 [48][71] - 当前我国宏观经济复苏基础尚不牢固,房地产市场预计将继续磨底,但核心城市有望率先回暖 [72] 根据相关目录分别进行总结 日本经济与房地产泡沫的形成 - 日本经济在80年代高速发展,加上宽松的货币政策,推动了股市和房地产市场的繁荣,最终形成泡沫经济 [10][11][13] 日本泡沫经济的破裂 - 日本政府采取紧缩的货币政策,导致股市和房地产市场大幅下挫,日本经济陷入长期衰退 [18][19] 日本宏观经济和房地产市场现状 - 2012年以来,日本经济和房地产市场逐步复苏,地价和房价开始触底回升 [24][25][26][27][28][29] 日本人口变迁与住宅需求变化 - 日本人口负增长和老龄化趋势,但大城市人口集中度快速提升,推动了都市圈房地产市场的稳定发展 [41][46][47] 日本房地产市场发展对中国的启示 - 与日本类似,我国房地产市场的表现也主要取决于宏观经济环境和人口结构变化 [48][71] - 当前我国宏观经济复苏基础尚不牢固,房地产市场预计将继续磨底,但核心城市有望率先回暖 [72]