行业投资评级 报告维持通信行业"强于大市"的投资评级[21] 报告的核心观点 产业动态 1. 5G异网漫游商用推广正式启动[6][7] 2. 北京移动规模部署5G-A网络,建成并开通5G-A基站超过1500座[6][7] 3. 中国移动AI服务器集采落地,昆仑技术、华鲲振宇等7家厂商中标[6][7] 4. RAN市场遭遇有史以来降幅最大一季度,收入同比下降15%-30%[6][7][8] 5. 2024年Q1全球云服务支出增长21%,微软增长率接近AWS两倍[6][7] 行情回顾 1. 上周通信行业指数上涨0.54%,跑赢沪深300指数0.22个百分点[8][9] 2. 通信设备子行业上涨1.03%,通信服务子行业下跌0.46%[11][12] 3. 行业估值低于历史中枢水平,行业关注度有所下滑[12][14] 4. 上周通信行业个股涨势明显,81只个股上涨,占比60.45%[15][17] 投资建议 1. 人工智能算力升级带动服务器、数据中心等产业发展 2. 运营商数字化业务及云服务成为新的增长驱动 3. 建议关注卫星通信、人工智能算力、数字化应用及5G建设机会[18]