报告的核心观点 - 2022-2023年100-300元大众价位白酒增速明显加快,2024年一季度仍维持强劲的增势 [1][2][3] - 部分酒企持续加大对大众价位段的重视程度,如汾酒、老白干等加大发力宴席市场 [3][11] - 100-300元价位段白酒仍是持续增长的重要抓手,中期维度动销仍将韧性兑现 [12] 报告内容总结 100-300元价位白酒表现 - 2024年年初以来,今世缘、古井贡酒、山西汾酒等100-300元价位主流单品跑赢公司整体增速 [2][10] - 主要原因包括:1)拥有核心大本营市场,具备本地强品牌力+本地强渠道深耕;2)品牌势能向下辐射,次高端产品实现突破 [10] - 部分酒企如汾酒、今世缘、老白干等加大对100-300元价位段的重视,推出新产品或聚焦宴席渠道 [3][11] 行业及宏观展望 - 100-300元价位白酒仍是持续增长的重要抓手,中期维度动销韧性强 [12] - 从宏观经济数据来看,内需整体延续温和回升趋势,为行业发展提供支撑 [12] - 行业集中度低,未来核心单品市占率提升空间大,发展潜力仍强 [12] 投资建议 - 白酒方面首推今世缘、古井贡酒、金徽酒,强确定性的泸州老窖、山西汾酒、五粮液、贵州茅台持续推荐 [14] - 啤酒方面重点推荐青岛啤酒、燕京啤酒 [15] - 食品方面调味品推荐中炬高新、千禾味业,休闲零食推荐盐津铺子、洽洽食品 [16]