报告行业投资评级 - 报告维持房地产行业"优于大市"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 政策持续加码,期待行业复苏 [1] - 上周房地产板块上涨12.65%,跑赢上证综指和沪深300指数 [2] - 上周重点关注的A股地产股中特发服务、我爱我家、滨江集团涨幅居前,*ST中迪、广汇物流、万通发展跌幅较大 [3][4] - 上周重点关注的H股地产股中花样年控股、德信中国涨幅居前 [7] - 上周重点关注的物业股中,彩生活、星悦康旅涨幅居前 [9] 行业数据分析 土地市场 - 上周100大中城市成交住宅土地规划建筑面积累计同比-27.35% [11] - 上周一线城市成交住宅土地规划建筑面积累计同比-43.55% [12] - 上周二线城市成交住宅土地规划建筑面积累计同比-14.09% [13] - 上周三线城市成交住宅土地规划建筑面积累计同比-33.71% [14] - 上周100大中城市成交住宅土地溢价率环比前一周有所下降 [15] 商品房销售 - 上周30大中城市商品房成交193.25万方,累计同比-42.35% [20] - 上周一线城市商品房成交53.70万方,累计同比-37.05% [21] - 上周二线城市商品房成交103.19万方,累计同比-43.56% [22] - 上周三线城市商品房成交39.65万方,累计同比-45.43% [23] - 上周30大中城市商品房成交面积当周值处于七年来同期偏低水平 [24] 二手房市场 - 上周重点10城二手房成交152.56万方,环比增长-9.64% [25] - 上周重点12城二手房当周成交低于2023年同期 [26] - 上周北京二手房成交28.23万方,上海二手房成交37.49万方 [27][28] - 上周深圳二手房成交12.21万方,广州二手房成交12.28万方 [29][30] 投资建议 - 建议关注布局核心城市群且土储质量优质,经营边际安全的品牌房企,如滨江集团、建发股份、华发股份等 [7] - 建议关注有望受益于收购存量房用作保障房政策以及城中村改造的开发商,如城建发展、中华企业等 [7] - 建议关注有望受益于"以旧换新、卖旧买新"以及政府收储的中介机构,如贝壳-W、我爱我家等 [7] 风险提示 - 房地产政策调控效果不及预期 [7] - 商品房销售复苏不及预期 [7] - 房地产竣工项目数量不及预期 [7]