报告行业投资评级 报告给予环保公用行业"增持"评级。[7] 报告的核心观点 行业市场行情 - 本周环保公用指数下跌0.39%,跑输沪深300指数0.71个百分点。子板块中,发电及电网板块、燃气板块、供热或其他板块下跌,环保及水务板块上涨。[1][10][11][12] - 环保公用行业估值位于近五年估值分位数较低水平,PE(TTM)为18.86倍,PB(LF)为1.75倍。[13][14] 行业数据跟踪 - 本周全国碳市场交易价格保持高位,但交易量有所回落。碳价上涨主要受益于《碳排放权交易管理暂行条例》的实施。[15][16][17] - 三峡水库入库流量继续回升,为水电发电提供支撑。[17][18] - 光伏组件和硅料价格环比小幅下跌。[18][19][20] - 国内天然气价格环比小幅下降,而美国和欧洲市场价格环比上升。[20][21][22] 行业动态 - 国家发改委印发《电力市场运行基本规则》,为全国统一电力市场建设提供基础性规则。[22][25] - 四部门发布《关于深化智慧城市发展 推进城市全域数字化转型的指导意见》,推动城市公共设施数字化改造和智能化运营,为电力行业带来发展机遇。[24][30] 公司动态 - 新天绿能4月发电量同比下降16.49%。[31] - 福能股份投资建设泉惠热电联产项目。[32] - 中国核电开工建设中核田湾200万千瓦滩涂光伏示范项目。[33] 根据报告目录分别进行总结 1. 环保公用行业市场行情 - 本周环保公用指数下跌0.39%,跑输沪深300指数0.71个百分点。[1][10] - 子板块中,发电及电网板块、燃气板块、供热或其他板块下跌,环保及水务板块上涨。[11][12] - 行业估值位于近五年估值分位数较低水平,PE(TTM)为18.86倍,PB(LF)为1.75倍。[13][14] 2. 行业数据跟踪 - 本周全国碳市场交易价格保持高位,但交易量有所回落。[15][16][17] - 三峡水库入库流量继续回升,为水电发电提供支撑。[17][18] - 光伏组件和硅料价格环比小幅下跌。[18][19][20] - 国内天然气价格环比小幅下降,而美国和欧洲市场价格环比上升。[20][21][22] 3. 行业动态 - 国家发改委印发《电力市场运行基本规则》,为全国统一电力市场建设提供基础性规则。[22][25] - 四部门发布《关于深化智慧城市发展 推进城市全域数字化转型的指导意见》,推动城市公共设施数字化改造和智能化运营,为电力行业带来发展机遇。[24][30] 4. 公司动态 - 新天绿能4月发电量同比下降16.49%。[31] - 福能股份投资建设泉惠热电联产项目。[32] - 中国核电开工建设中核田湾200万千瓦滩涂光伏示范项目。[33] 5. 投资建议 报告给予环保公用行业"增持"评级,建议关注以下投资机会: - 业绩稳定、分红率高的龙头电力运营商 - 电力供需偏紧、电价支撑性好的区域电力运营商 - 随着顺价机制推进,业绩改善的城燃板块公司[7][35]