报告行业投资评级 报告维持传媒行业"强于大市"的投资评级。[12] 报告的核心观点 行业整体业绩情况 - 随着外部经济和文化消费环境以及行业监管政策等因素的变化,传媒板块整体的业绩以及部分细分领域的行业基本面有不同程度回升,2023年游戏、影视、广告营销、图书出版等板块业绩恢复较好,收入和利润有不同程度增长。[12] - 2024Q1板块业绩略有分化,游戏行业销售费用提升、图书板块税收优惠政策到期等因素导致传媒板块整体业绩出现增收不增利的现象。[12] AI技术发展 - 大模型继续保持一定的更新节奏,近期国内外厂商先后更新了各自的大模型,大模型的频繁推出和升级更新将带来多模态、长文本等应用能力的提升,加上降价带动使用成本的降低,有望助力AI在应用层面的扩大。[3][4] 细分行业情况 - 游戏:2023年国内游戏市场规模回升,2024Q1延续增长趋势,但由于销售费用增长较多导致利润端出现下滑,预计买量市场将继续维持着比较激烈的竞争格局。[5] - 影视:近期爆款节目频出,电影市场端午节小档期以及暑期档将至,有望带动观影需求。[6] - 图书出版:国有图书出版公司业绩表现稳健,虽然短期受税收优惠政策到期影响拖累板块2024Q1利润,但如果以税前营业利润为口径,板块的利润波动幅度不大,核心主业并未受到显著影响。[8] 行业研报目录总结 1. 投资建议 - 维持传媒行业"强于大市"的投资评级。[12] 2. 4月行情回顾 - 4月传媒板块下跌5.70%,同期创业板指数、上证指数、沪深300分别上涨2.21%、2.09%、1.89%,传媒板块在4月出现了较为深度的调整。[13][15] - 子板块全部下跌,其中互联网广告营销板块下跌幅度超11%,社交与互动媒体、动漫跌幅超9%。[15] 3. 4月行业要闻 - 生成式人工智能服务备案工作正在有序开展,已备案信息将定期公开发布。[19][20] - 游戏版号发放持续加快,2024年1-4月共发放国产游戏版号141款,进口游戏版号14款。[20][26] - 电影市场清明档票房创新高,达8.23亿元,超过2021年同期。[21] 4. 行业月度数据 - 电影市场:2024年4月票房2.392亿元,同比下降22.47%,观影人次0.56亿,同比下降25.33%。[23][25] - 游戏市场:2024Q1国内游戏市场规模726.38亿元,同比增长7.60%,移动游戏市场和客户端游戏市场共同带来增量。[32][33] - 广告市场:2024年1-3月广告市场花费同比上涨5.5%,食品饮料、酒精类饮品等行业加大广告投放。[38][40] 5. 风险提示 未涉及。