[Table_Author] 沈夏宜 分析师 杨见一 研究助理 Email:shenxiayi@lczq.com Email:yangjianyi@lczq.com 4 月美国通胀回落符合预期，能源价格小幅反弹但核心 CPI 明显回落。美 国 4 月整体 CPI 同比增速 3.4%，持平预期，前值 3.5%；环比 0.3%低于 预期的 0.4%，前值 0.4%。核心 CPI 同比 3.6%，持平预期，前值 3.8%； 环比持平预期的 0.3%，前值为 0.4%。年初以来 CPI 数据连续高于预期， 4 月首次显出降温趋势。 4 月 CPI 数据公布后，降息预期上升。9 月首次降息的概率由 65.1%上升 至 69.2%，7 月首次降息的概率也由 26.4%上升至 30.8%。本次通胀数据 回落符合预期，核心 CPI 明显回落，住房通胀下行顺利。结合美国一季度 GDP 放缓，4 月非农就业大幅降温，美联储紧缩政策效果显现，降息只待 通胀进一步回落。如通胀、非农、经济数据无重大转折，则 2024 年 9 月 有望开始降息。 4 月金融数据点评：社融短期读数承压， 长期或与高质量发展相适配 美国一季度 GDP 点评 ...