光期研究 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 宏观金融组 2024 年 5 月 1 9 日 大类资产配置：关注美国5月PMI数据 1. 海外宏观：美国重回降温路径 (1)美国通胀重回下行趋势：美国劳工统计局公布的数据显示，美国4月CPI同比增长3.4 %，持平预期，较前值3.5%小幅下降；4月CPI环比增长0.3%，低于预期和 前值0.4%。美联储更为关注的剔除食品和能源成本的核心通胀，美国4月核心CPI同比增长3.6%，持平预期3.6%，低于前值3.8%；4月核心CPI环比增速从3月份的 0.4%下降至0.3%，为6个月来首次下降，持平预期0.3%。从分项数据来看，住房与能源两项指数依然是通胀的最大贡献项，环比增速占所有项目指数月度涨幅之 和的一半，服务业通胀价格明显回落。 (2)服务业成本降温显著：分项数据来看，住房与能源两项指数依然是通胀的最大贡献项，环比增速占所有项目指数月度涨幅之和的一半，服务业通胀价格明显回 落。高利率对于房地产需求端的抑制作用仍然存在，纽约联储报告中支指出，高利率下房屋贷款相关的违约率有所上升，这都将将对未来房价产生利空作用，带 动通胀 ...