报告行业投资评级 * 报告未明确给出针对轮胎行业的整体投资评级，但在投资建议部分，建议关注较早进行海外布局、拥有稳定海外产能及在建项目储备丰富的赛轮轮胎、通用股份、森麒麟、玲珑轮胎等企业 [67] 报告核心观点 * 报告认为，轮胎行业正经历“国内出口受阻—东南亚建厂—全球化扩张”三阶段，在“一带一路”政策支持及广阔的全球市场前景推动下，出海成为兼顾市场扩张和风险防范的最优解 [67] * 中国胎企正不断提升产品性价比与技术创新力，伴随第二轮海外扩张和中国新能源车工业崛起，全球市场份额未来有望进一步提高 [67] * 从产业链各环节来看：原料成本端供应偏紧，价格呈上行趋势 [14][27]；生产端热度延续，开工率高位运行 [14][27]；需求端呈现分化，半钢胎需求持续提升，全钢胎需求仍待修复 [14][27] 根据相关目录分别总结 一、原料成本端: 供应偏紧，主要原材料价格仍呈上行趋势 * 原材料价格：2024年4月，主要原材料价格同比普遍上涨。丁二烯均价11512.50元/吨，同比上涨36.01%；天然橡胶均价1640.75美元/吨，同比上涨19.08%；丁苯橡胶均价13311.96元/吨，同比上涨15.46%；炭黑均价8950元/吨，同比上涨2.52%；锦纶帘子布均价22250元/吨，同比上涨1.14% [5][6] * 天然橡胶供需：2024年3月，中国天然橡胶消费量64.7万吨，同比上升2.57%，环比大幅上升43.05% [8]。同期，ANRPC成员国天然橡胶产量为54.40万吨，环比下降28.39% [8] * 海运费：2024年4月海运费环比回落，但仍高于去年同期。波罗的海货运指数(FBX)均值2424.39点，环比下降16.85%，同比上涨61.74% [10] 二、生产端：生产热度延续，开工率持续高位运行 * 轮胎产量：2024年4月，中国橡胶轮胎外胎产量8944.90万条，同比上涨4.90% [17]。其中，半钢胎产量5742万条，同比上涨5.01%；全钢胎产量1351万条，同比下降3.71% [17] * 开工率：2024年4月，中国半钢胎月度平均开工率79.96%，同比增加7.36个百分点 [23]。全钢胎月度平均开工率66.91%，同比微降0.37个百分点 [23] 三、需求端：半钢胎需求持续提升，全钢胎需求仍待修复 * 国内需求指标： * 2024年3月，中国汽油消费量1313.91万吨，同比上涨4.54%；柴油消费量1727.27万吨，同比上涨1.04% [34] * 2024年4月，中国重卡市场销售约8.23万辆，同比小幅下降0.97% [34] * 2024年4月，中国物流业景气指数为52.4%，环比增长0.9个百分点 [39] * 出口数据： * 2024年4月，中国出口新的充气橡胶轮胎5444万条，同比上涨7.38% [21] * 小客车胎出口2805.21万条，同比增加15.41%；卡客车胎出口1037.55万条，同比减少0.87% [21] * 小客车胎主要出口国为英国（254.30万条，占比9.07%）、巴西（218.80万条，占比7.80%） [22] * 海外市场需求： * 美国：2024年3月，美国乘用车轮胎进口量1428.09万条，同比增长5.83%；卡客车轮胎进口量521.23万条，同比增长24.97%，均处近年同期较高水平 [46] * 欧洲：2024年第一季度，欧洲乘用车替换胎销量5624.4万条，同比增长2.88%；卡客车替换胎销量276.3万条，同比下降12.91% [50] * 全球市场趋势（根据米其林数据）： * 乘用车胎：2024年4月，全球配套市场需求同比增长8%，替换市场需求同比增长6% [30][31]。中国市场配套需求表现突出，同比增长15% [31] * 卡客车胎：2024年4月，全球（除中国）配套市场需求同比增长1%，替换市场需求同比增长7% [30]。南美洲配套市场同比大幅增加45% [30] 四、行业重要新闻 * 产能调整：山东省公示第一批关停退出“两高”项目清单，涉及多个轮胎项目，年产能超180万条 [55] * 出海与投资： * 山东东营市贸促会组织企业出海签约，万达宝通与印尼公司签署2000万美元全钢胎销售合同；金宇轮胎计划在越南投资1.9亿美元建设年产200万条全钢子午线轮胎生产线 [56] * 赛轮集团在墨西哥举行年产600万条半钢子午线轮胎项目奠基仪式 [61] * 品牌与荣誉：朝阳、赛轮、玲珑等6家中国轮胎企业进入“中国最具价值品牌500强”榜单 [57] * 贸易政策：美国商务部发布对泰国卡客车轮胎反倾销初裁，浦林成山（泰国）有限公司初裁税率为0%，其他企业平均税率为2.35% [58] * 企业动态：普利司通泰然者T005轮胎配套蔚来ET7等车型 [59]；普利司通在上海开设新的车之翼臻选店，深耕中国高端乘用车市场 [60] 五、月度总结及展望 * 成本端展望：原材料价格存在走弱预期，但仍有一定支撑；海运费短期预计仍维持高位 [65] * 生产端展望：半钢胎订单活跃，预计产能利用率持续维持高位；全钢胎从当前开工率及下游需求层面看，存在持续走低预期 [65] * 需求端展望： * 国内：全钢胎方面，配套需求不振叠加运输行业竞争压力，预计仍将偏弱运行 [66] * 海外：美国轮胎进口呈现高景气，伴随传统旺季需求，预计后期仍将走高；随着中国胎企在东南亚国家工厂投产，预计将持续提升在美国进口中的占比 [67]