报告行业投资评级 报告给出了看好的行业投资评级 [1] 报告的核心观点 1) 日本是在氢能源的方向上走的最早、最坚定的国家之一,是全世界第一个把氢能作为国家战略的国家 [5][6] 2) 氢能的四维指标包括热值价格、体积能量密度、质量能量密度和能量效率 [12][13][16][20] 3) 氢能主要应用场景将集中于"难电气化"领域,如水泥、玻璃、钢铁等 [21][25][32] 4) 天然气和氢气具有天然的联系,两者在物理性质、储运方式和应用场景上都有相似之处 [50][55][56][58][59] 分行业总结 1. 玻璃行业 - 玻璃生产过程中可以使用电熔窑或氢燃料替代化石燃料,以实现减碳 [25][26][27] 2. 水泥行业 - 氢气可以作为燃料直接用于水泥熟料煅烧,或与CO2反应制备甲醇作为燃料 [28][29] 3. 钢铁行业 - 氢冶金主要有3种工艺:高炉富氢冶炼、氢基竖炉冶炼和氢还原铁 [32][33][34] - 氢冶金成本较高,需要政策支持和技术进步 [36][37][38] 4. 重卡领域 - 氢能重卡可以发挥高质量能量密度优势,弥补纯电重卡的载重能力不足 [39][40] 5. 长时储能领域 - 氢/氨可以发挥大容量、低循环次数的优势,适用于跨季节长时储能 [42][43][44][45] 6. 热电联动 - 考虑热电联动后,氢能源的能量效率可以大幅提升 [46][47][49]