报告行业投资评级 - 维持行业"同步大市"评级[5] 报告的核心观点 - 央行禁止"手工补息"[1] - "手工补息"的定义及特点[1] - 定性判断"手工补息"存款规模较为普遍[2] - 定量测算15家全国性银行手工补息存款规模在17-19万亿之间[2][3] - 禁止"手工补息"将压缩企业资金空转套利空间,有利于降低银行负债端成本率,缓解净息差压力,利好银行基本面[5] - 在无风险收益率下行背景下,银行板块性价比凸显,可关注建设银行、招商银行和宁波银行[5] 分类总结 行业投资评级 - 维持行业"同步大市"评级[5] 核心观点 - 央行禁止"手工补息"[1] - "手工补息"的定义及特点[1] - 定性判断"手工补息"存款规模较为普遍[2] - 定量测算15家全国性银行手工补息存款规模在17-19万亿之间[2][3] - 禁止"手工补息"将压缩企业资金空转套利空间,有利于降低银行负债端成本率,缓解净息差压力,利好银行基本面[5] - 在无风险收益率下行背景下,银行板块性价比凸显,可关注建设银行、招商银行和宁波银行[5] 重点股票 - 招商银行:买入评级,2023A-2025E EPS分别为5.81元、6.24元、6.57元[1] - 宁波银行:买入评级,2023A-2025E EPS分别为3.87元、4.31元、4.72元[1] - 建设银行:买入评级,2023A-2025E EPS分别为1.33元、1.35元、1.39元[1]