报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入"（上调评级）[6] 报告的核心观点 公司业务表现 - 2024年一季度,公司主要业务盈利持续改善,车载显示业务营收同比提升超40%、环比提升超10%,AMOLED柔性手机显示业务营收同比提升超16%,环比提升超10% [3] - 公司毛利率为11.17%,同比提升5.22个百分点,全年净利率为-3.92%,同比提升4.67个百分点 [3] 行业发展趋势 - 得益于折叠、LTPO等高端技术产能的释放以及在主流、旗舰机型上的应用推广,柔性AMOLED技术结构性成长趋势明显,行业内柔性OLED手机产能偏紧的态势将延续较长时间 [4] - 车载显示市场仍蕴含较大的发展潜力,公司LTPS技术规格产品渗透速度加快,车载显示业务展现出良好的发展活力 [6] 公司未来发展 - 公司将持续优化产品技术方案和规格,推动LTPS技术对车载产品的渗透和产品尺寸升级,不断提升产品模组复杂度和集成度 [6] - 公司新投建的第8.6代线(TM19)和新型显示模组产线(TM20)将于今年内逐步进入量产爬坡,厦门Micro-LED产线也将实现小批量出货 [6] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计为341.98亿元,同比增长6.0% [2] - 2024年归母净利润预计为-5.10亿元,2025年和2026年分别为3.35亿元和7.50亿元 [6] - 2024年-2026年EPS分别为-0.21元、0.14元和0.31元,2025-2026年PE分别为57X和26X [6]