行业投资评级 - 报告给出了"维持"的行业投资评级 [1] 报告的核心观点 1. 快递行业业务量和收入均超预期,行业竞争重心从成本转向服务 [1][2][3] 2. 电商快递公司如圆通、韵达、申通的业务量和收入增速较高,市场份额有所提升 [4] 3. 顺丰速运的收入和业务量增速相对较低,但毛利率仍呈上升趋势 [5][7][8] 行业数据总结 1. 2024年4月快递行业业务量同比增长22.7%,收入同比增长15.7% [2][3] 2. 行业集中度指标CR8为85%,同比上升0.3个百分点 [3] 3. 重点城市如义乌、广州、深圳等单票价格同比下降 [3] 4. 电商快递公司中,圆通单票价格下降幅度较小,韵达和申通单票价格下降较多 [4] 公司数据总结 1. 顺丰速运4月业务量同比增长6.1%,单票收入同比增长3.6% [5][10] 2. 圆通、韵达、申通4月业务量同比增长23.8%、31.8%、29.2%,市场份额有所提升 [4][12] 3. 圆通单票收入下降幅度较小,韵达和申通单票收入下降较多 [12][13][14][15][16] 4. 各公司2024年业绩及估值水平 [18]