报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 电子行业需求底部弱复苏，建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料 [1][2][11] - 安卓系库存有望逐步回归正常，建议关注安卓系手机零部件厂商 [1][2][11] - 半导体设计公司受益于下游补库存，建议关注 [1][2][11] 各部分总结 指数回顾 - 本周（5月16日 - 5月22日）上证综指上涨1.24%，沪深300指数上涨1.61%，电子行业表现强于大市，申万一级电子指数上涨2.66%，跑赢上证综指1.42个百分点，跑赢沪深300指数1.05个百分点，在申万一级行业排名第八 [1][3] - 重点细分行业中，中万二级半导体指数上涨1.45%，申万二级其他电子11指数上涨4.7%，申万二级元件指数上涨2.97%，中万二级光学光电子指数上涨3.59%，申万二级消费电子指数上涨4.16% [3] - 行业估值方面，本周PE估值上升至53.61倍左右 [1][3] 本周观点 - 全球手机销量回升，2024年第一季度智能手机出货2.89亿台，同比增长7.74%，环比增长 - 11.25% [10] - 国内手机销量同比增速上升，中国3月智能手机出货量2021万台，同比增长 - 6.2%，增速相比2月的 - 31.30%有所上升 [11] - 2021年后消费电子表现低迷，进入2023年下半年经济弱复苏，手机三年换机周期开启，消费逐渐回暖，未来消费反弹带动补库有利于安卓系零部件厂商利润释放 [11] - 半导体行业景气度下降，3月全球半导体销售额459.1亿美元，同比增长15.2%，相比2月16.3%的增速有所下降 [11] - 半导体设备景气度上升，3月日本半导体设备出货量同比增长8.50%，相比2月增速7.77%有所上升 [11] - 半导体行业景气度逐步回升，消费电子产业链库存水平较低，行业有补库存动力，全球经济景气度回升推动半导体设计公司业绩改善，但目前行业需求绝对值依然较低，晶圆代工和设备公司需求依然较弱 [11] 行业动态 - 2023年我国卫星导航与位置服务产业总体产值达到5362亿元人民币，同比增长7.09％，相关企事业单位总数量接近2万家，卫星导航专利申请累计总量突破11.9万件，同比增长4.84%，北斗基础产品供应链稳定 [1][18] - 一季度全球电视出货量同比减少4%，三星电子出货量和销售额市占率均居全球第一，70英寸以上大屏电视出货量同比大增28%，高端电视市场全球出货量同比增长15% [1][19] - 第一季度中国平板电脑市场出货量为713万台，同比增长6.6%，其中消费市场同比增长10.7%，商用市场同比增长6.3% [20] - 2024年第一季度，全球云基础设施服务支出同比增长21%，达到798亿美元，前三大云服务提供商亚马逊云科技、微软Azure和谷歌云总增长率为24%，占总市场的66% [22] 公司动态 - 环旭电子2024年4月合并营业收入为46.08亿元，较去年同期增加1.28%，较3月环比增加1.77%，1 - 4月合并营业收入为181亿元，较去年同期增加3.15% [23]