财政收入下降,财政支出加力 - 2024年前4个月全国一般公共预算收入同比下降2.7%,税收收入同比下降4.9%,降幅较前3个月扩大0.4个百分点[1][8] - 非税收入同比增长9.4%,国有土地使用权出让收入同比下降10.4%[1] - 4月支出节奏加快,前4个月一般公共预算支同比增长3.5%,较前3个月加快0.6个百分点[1] - 随着房地产组合拳政策落实,财政收入有望企稳;超长期特别国债和专项债发行提速,有利于增强财政对经济的支持力度[1] 地产成交降幅有所收窄,汽车销量略有下降 - 5月17日地产组合拳政策出台后,商品房成交略有企稳,5月20-5月24日商品房每日成交均在30万平方米以上,与去年同期比较降幅收窄至-22%[2][9] - 5月狭义乘用车零售市场约为165.0万辆左右,同比下降5.3%,环比增长7.5%[2] - 新能源市场相对稳健,5月新能源零售预计可达77.0万辆左右,环比增长13.7%,同比增长32.7%,渗透率预计达到46.7%[2] 紧扣推进中国式现代化主题,进一步全面深化改革 - 国家领导人强调,坚决破除妨碍推进中国式现代化的思想观念和体制机制弊端,着力破解深层次体制机制障碍和结构性矛盾[3][11] - 要坚持和发展我国基本经济制度,构建高水平社会主义市场经济体制;推动生产关系和生产力、上层建筑和经济基础更好相适应[3] - 推进经济体制改革要从现实需要出发,从最紧迫的事情抓起,在解决实践问题中深化理论创新、推进制度创新[3] 美联储会议纪要显示鹰派态度 - 美联储决策者担心通胀下降进展不足,认为需要花更多时间才会有信心降息,暗示继续保持高利率的观望状态应持续更久[16][17] - 数目不详的官员提到,如果通胀风险使得收紧政策变得合理,他们愿意进一步收紧政策[17] - 市场将美联储首次降息时间预期从11月推迟到12月[17] 投资建议:市场区间震荡 - 4月财政收入降幅略有扩大,财政支出力加大[19] - 地产组合拳政策出台后,商品房销售略有回稳,同比降幅收窄[19] - 5月汽车消费较弱,呈现量价同跌[19] - 前4个月国内新设立外商投资企业数量同比增长19.2%,但实际使用外资金额同比下降27.9%,降幅继续扩大[19] - 美联储态度呈现鹰派,海外市场出现调整,国际局势影响市场风险偏好,市场呈现区间震荡[19] - 建议关注科技(计算机、通信、电子、传媒)、有色和非银等板块[19]