报告的核心观点 - 上周A股市场整体表现震荡偏弱,但后续机会仍大于风险 [7][8][9] - 地产政策处于历史最宽松时期,预计将对提振地产基本面有一定效果 [9][10] - 全面深化改革将进一步释放经济潜力,二十届三中全会或将重点聚焦国企改革、财税体改等关键方向 [9][10] - 资本市场政策进一步向投资端倾斜,新的减持规则将督促控股股东专注提升业绩、改善投资者回报 [9][10] - 美联储降息预期有所延后,后续决定政策的重要性依次为CPI、非农就业、GDP [9][10] - 有色金属价格出现较大波动,短期内贵金属价格仍有上涨动力 [9][10] 行业数据总结 - 水泥价格指数和挖掘机产量同比数据显示行业景气度有所回升 [13] - 工业品产量同比增速整体呈现恢复态势 [13] - 波罗的海干散货指数和焦煤焦炭价格均有所上涨,反映供给偏紧 [13] - 主要有色金属价格波动较大,电子产品销量增速有所放缓 [14] 市场估值水平 - A股整体估值相对便宜,万得全A市净率仅为1.43倍,处于历史后0.69%分位 [15][16] - 科创50、创业板等成长股估值仍处于较高水平 [15] 市场资金跟踪 - 北上资金当年净流入和历史累计净流入均保持上升态势 [17] - 两融余额维持在高位,融资买入额占比有所上升 [17] - 偏股混合型基金指数和新成立基金份额均呈现上升态势 [18] - 非金融企业境内股票融资规模有所增加 [18]