报告的核心观点 - 本月上游资源品价格环比变化幅度依然较大，有色金属类铜、铝价格继续攀升[1] - 铜铝的涨幅已经偏离了宏观的轨道，在新一轮环保思潮和其他地缘政治问题的带动下，其背后的故事应该还是供给[2] - 在宏观没有受供给明显影响的前提下，铜铝这种权重金属的供给交易不会太过持续[2] - 即使有空间上的纠偏，经验上也都会发生在商品在宏观层面的下行周期，因此短时做空有色也存在风险[2] - 在全球范围的流动性缓慢扩张的环境之内，这种商品的过涨不会导致商品周期很快结束，相反这个趋势也会给某些带有周期属性的新兴产业一些趋势性机会，比如新能源[2] - 在地产新政的刺激下，中游建材价格较上周有所提升，但其基本面有待进一步评估[2] 报告内容总结 宏观经济分析 - 本月上游资源品价格环比变化幅度依然较大，有色金属类铜、铝价格继续攀升[1] - 铜铝的涨幅已经偏离了宏观的轨道，在新一轮环保思潮和其他地缘政治问题的带动下，其背后的故事应该还是供给[2] - 在宏观没有受供给明显影响的前提下，铜铝这种权重金属的供给交易不会太过持续[2] - 即使有空间上的纠偏，经验上也都会发生在商品在宏观层面的下行周期，因此短时做空有色也存在风险[2] - 在全球范围的流动性缓慢扩张的环境之内，这种商品的过涨不会导致商品周期很快结束，相反这个趋势也会给某些带有周期属性的新兴产业一些趋势性机会，比如新能源[2] 行业分析 - 在地产新政的刺激下，中游建材价格较上周有所提升，但其基本面有待进一步评估[2] - 水泥价格指数较上周上升1.76点[2] - 螺纹钢、玻璃期货价格较上周分别上升129元/吨和57元/吨，环比分别上升9.2%和1.6%[2][5] - 全国30大中城商品房销售面积较去年同期同比下降-36.96%，依然在底部徘徊[2]