报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 公司营收情况 - 2023年及2024年Q1公司营收均实现稳增长,主要得益于高温合金、镍基耐蚀合金等主营业务的增长 [1][2] - 公司境内外营收均有所增长,其中境外营收增势较好 [1] - 预计公司2024年全年营收有望加速增长 [1] 公司盈利情况 - 2023年及2024年Q1公司净利润不及市场预期,主要受成本费用端双承压影响 [2] - 2023年公司毛利率、净利率较上年同期均有所下降,主要系原材料价格波动及固定成本增加 [2] - 2023年公司管理费用率有所上升,但研发投入保持稳定 [2] - 预计随着公司产能提升及规模效应优化,2024年业绩有望企稳回升 [2] 行业及公司发展机遇 - 公司作为国内高品质高温合金生产商,充分受益于航空航天等领域"两机"需求旺盛 [4] - 公司紧抓国内外市场机遇,在军民两端需求加速增长,并持续推进海外市场拓展 [4][5] - 公司股权激励有助于核心团队稳定,彰显高温合金产品加速量产信心 [4] 财务数据总结 - 2023年公司营业收入12.08亿元,同比增长26.91% [1] - 2023年公司归母净利润0.55亿元,同比下降41.36% [1] - 2024年Q1公司营业收入3.17亿元,同比增长30.54% [1] - 2024年Q1公司归母净利润0.28亿元,同比增长7.15% [1] - 预测2024-2026年公司营收及净利润将保持增长趋势 [7]