行业整体情况 - 2023年受疫情基数、宏观经济环境、行业反腐集采等政策影响,医药生物行业上市公司整体业绩增速波动较大,全年业绩承压[2] - 2024年随着前期负面因素影响的进一步弱化,行业常态经营状况持续改善,全年业绩有望逐季向好,呈前低后高态势[2] 细分板块表现 - 2023年营收同比增速前5的子板块为创新药(+47.71%)、医疗服务(+28.53%)、其他生物制品(+16.10%)、血制品(+15.09%)、疫苗(+13.41%)[16] - 2024Q1营收同比增速前5的子板块为创新药(+87.06%)、连锁药店(+10.82%)、其他生物制品(+4.73%)、医疗耗材(+3.24%)、医疗服务(+1.68%)[17] - 2023年归母净利润同比增速前5的子板块为医疗服务(+264.22%)、中药(+26.29%)、医药流通(+25.12%)、其他生物制品(+22.51%)、连锁药店(+14.67%)[16] - 2024Q1归母净利润同比增速前5的子板块为医疗耗材(+11.40%)、血制品(+11.28%)、化学制剂(+8.69%)、医药流通(-2.57%)、连锁药店(-4.39%)[17] 重点公司推荐 - 海尔生物(688139.SH):2024年预计EPS为1.54元,PE为18.3倍[80] - 丰药房(603939.SH):2024年预计EPS为1.72元,PE为26.4倍[80] - 荣昌生物(688331.SH):2024年预计EPS为-2.09元,亏损[80] - 微电生理-U(688351.SH):2024年预计EPS为0.13元,PE为190.4倍[80] - 特宝生物(688278.SH):2024年预计EPS为1.90元,PE为33.4倍[80] 风险提示 - 行业政策风险:医药生物行业政策推进具有不确定性,上市审批、合规监管、医保支付等政策存在不断演变的可能性[83] - 公司业绩不及预期风险:医药生物上市公司存在由于产品研发失败或不及预期、销量下降、市场恶性竞争等原因造成的业绩不及预期风险[84] - 突发事件风险:医药生物行业突发事件如大规模疫情、地缘政治、药械产品安全事故等可能造成市场动荡,对板块整体可能产生较大影响[85]