报告的核心观点 - 本轮房地产新政力度超预期,需求端降首付比例和房贷利率有助于促进潜在购房需求的释放,但房价预期可能会对居民是否继续加杠杆有所影响 [3][4] - 新政发布后多地快速响应,部分城市楼市活跃度已有所回温,但地区间差异较大,各地政策落地情况、落地后对地产影响程度仍待观察 [3][4] - 美国公布301调查具体产品清单,受影响较大的可能是医用手套、口罩、注射器和针头等医药耗材,以及锂电电动汽车及非电动汽车电池等 [4][5] - 反制制裁,中美关系尚存不确定性,今年是美国总统大选年,谋求选票的诉求下,中美关系存在一定的不确定性 [5] - 4月社会消费品零售总额增速较上月下降0.8pct,主因为劳动节假期错月叠加高基数,线上消费增速环比回升,线下增速环比下降 [6][7] - 餐饮、体育娱乐用品类表现较好,地产后周期汽车类为当月社零主要拖累项 [7][8] 报告目录分类总结 1. 房地产政策及市场情况 - 本轮房地产新政力度超预期,需求端政策有助于促进购房需求释放,但房价预期可能影响居民加杠杆意愿 [3][4] - 新政发布后多地快速响应,部分城市楼市活跃度有所回温,但地区差异较大,政策落地情况待观察 [3][4] 2. 中美贸易关系 - 美国公布301调查具体产品清单,受影响较大的有医药耗材、锂电池等 [4][5] - 中美关系存在不确定性,今年是美国总统大选年,可能影响双边贸易 [5] 3. 消费市场表现 - 4月社零增速较上月下降,主因假期错月和高基数,线上消费好于线下 [6][7] - 餐饮、体育娱乐用品类表现较好,地产后周期汽车类为拖累 [7][8]