报告行业投资评级 - 首次覆盖通信行业,给予行业增持评级 [16] 报告核心观点 AI算力 - 英伟达业绩强劲,验证AI算力需求持续旺盛,利好国产AI算力产业链 [12][13] AI大模型 - 大模型价格持续下探,主要得益于推理技术进步和成本下降,利好上游算力产业链 [14] 卫星互联网 - 卫星互联网产业有望迎来大发展,后续招标、发货、测试、组装到密集发射将带来较大机遇 [15] 行业板块表现 - 本周A股申万通信指数下跌2.89%,整体跑输沪深300指数0.81pct和创业板综指数0.09pct [22][23][24] - 通信服务板块下跌1.75%,通信设备板块下跌3.45% [23] - 海外指数中,费城半导体上涨4.77%,道琼斯美国科技上涨2.59%,纳斯达克上涨1.41% [24] 个股表现 - 个股涨幅前十包括意华股份、鼎通科技、ST中嘉等 [25][26] - 个股跌幅后十包括ST富通、ST特信、神宇股份等 [25][26] 行业动态 5G用户发展 - 截至4月底,我国5G用户达8.89亿户,占移动电话用户总数的50.6% [27] - 5G基站总数达374.8万个,占移动基站总数的31.7% [27] 大湾区智算中心 - 粤港澳大湾区建成一座大规模全液冷智能算力数据中心,总建筑面积约9.5万平方米 [28] 中国移动5G采集设备集采 - 中国移动5G采集解析设备集采项目落地,中标企业包括中兴通讯、恒安嘉新、上海欣诺 [29][30] 5G融媒体应用 - 《5G融媒体应用研究报告2023》发布,5G等新技术正成为驱动媒体融合传播的"新质生产力" [31] 公司动态 天孚通信 - 公司泰国工厂将于5月末开始试生产 [32] 博创科技 - 公司800G高速有源铜缆已具备量产条件 [33] 铖昌科技 - 公司在卫星通信领域已进入主要客户核心供应商名录 [34] 风险提示 - 国际摩擦对立加剧风险 [40] - 下游AI需求不及预期的风险 [41] - 技术迭代进步不及预期的风险 [42]