报告行业投资评级 - 首次覆盖传媒行业,给予行业增持评级 [12] 报告核心观点 游戏 - 5月版号发放,看好游戏板块基本面确定性 [9] - 版号持续正常发放,以及暑假来临,游戏板块相关公司有望受益 [9] AI大模型应用 - 各大平台先后降价,利好应用端 [10] - 大模型价格持续下探,规模经济效应持续显现,大模型AI应用有望受益 [10] 出版 - OpenAI签约新闻集团,凸显文本版权价值 [11] - 看好具备丰富文本内容版权基础且具备高分红特质的出版板块 [11] 投资建议 游戏 - 建议关注三七互娱、恺英网络、吉比特等 [13] 营销 - 建议关注分众传媒、值得买等 [14] 出版 - 建议关注中文传媒、凤凰传媒、山东出版等 [16]