报告行业投资评级 报告给出了行业投资评级为"增持"(维持)。[1] 报告的核心观点 1) 新趋势: 储能电芯呈现"大型化"和"技术升级"等特点,电芯容量从300Ah+走向500Ah+、600Ah+,部分企业314Ah电芯循环寿命可达到10000次以上。[1] 2) 渗透率: 300Ah+储能产品在国内市场加速渗透,渗透率有望从2023年不到3%提升至20%以上。[2] 3) 壁垒: 300Ah+储能产品的交付要求储能厂商具备核心壁垒,包括积累足够的前期研发、有足够的时间证明的产品、以及具备大规模量产高质量产品的能力。[2] 4) 需求: 今年年初以来,300Ah+储能电芯采购需求接连出现,多个大型项目招标中要求电芯单体容量≥314Ah。[2] 5) 供给: 不完全统计,300Ah+大容量储能电芯已有20+品类,多家企业300Ah+储能电芯已量产并开始交付,部分已实现海外市场交付。[2] 6) 价格: 5月17日,储能型314Ah电芯均价为0.40元/Wh,最低价0.34元/Wh,随着电芯容量逐步向300Ah+迭代,电芯成本仍有下降空间。[2] 行业投资建议 1) 中国工商业: 关注苏文电能、芯能科技、金冠股份等。[2] 2) 美国出口链: 关注宁德时代、亿纬锂能、阳光电源、通润装备等。[2] 3) 欧洲再复苏: 关注派能科技、艾罗能源等。[2]